經(jīng)理層股權(quán)激勵機制的可行方式及其分析

1、經(jīng)理層股權(quán)激勵機制的可行方式及其分析經(jīng)理層股權(quán)激勵機制的可行方式及其分析1.1.股權(quán)激勵機制作為成熟的市場經(jīng)濟中產(chǎn)生的一種制度性股權(quán)激勵機制作為成熟的市場經(jīng)濟中產(chǎn)生的一種制度性安排，相應需要一系列的前提條件：安排，相應需要一系列的前提條件：（1）要有一個成熟理性的股票市場。實施管理人員持股激勵的前提是股市中股票價格能夠客觀。正確地反映出公司的發(fā)展狀況及發(fā)展?jié)摿?。然后才能?jù)此對管理人員提供長期激勵。目前我國股票市場不規(guī)范，市場投機成分嚴重

2、，機構(gòu)操作力度很強，股價不能反映公司業(yè)績。對握有公司股票的經(jīng)理層來說股票的激勵作用大大降低。因為在正常情況下經(jīng)理層的努力工作通過公司的經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)出來影響公司的投資價值股票價格會隨之變動經(jīng)理層的財富相應隨之改變。由于關(guān)系到切身利益股票價格變動對經(jīng)理層有較強的作用。特別是對那些在總收入結(jié)構(gòu)中公司股權(quán)占較大比例的經(jīng)理來說這種激勵作用會很強。但反過來由于股票價格不能反映公司的價值也就不能反映經(jīng)理層的能力和努力程度股票價格的變動也就失去了對管理

3、層的約束和激勵。（2）要具備公正的、市場化的經(jīng)理人選擇機制和經(jīng)理人市場。定個人持股不能超過公司總發(fā)行股份的05％，而如此低的持股比例將很難產(chǎn)生激勵作用。因此，應制訂有關(guān)經(jīng)理層持股的規(guī)范以實施股票激勵。（5）要建立科學的考評體系。主管單位應會同財政、審計、金融、工商稅務等稽核部門對企業(yè)經(jīng)營者的年度經(jīng)營狀況進行考核。2.2.參照西方成熟的股權(quán)激勵機制，在我國實施經(jīng)理層持股參照西方成熟的股權(quán)激勵機制，在我國實施經(jīng)理層持股可選擇的思路有以下幾種

4、，但在我國當前有關(guān)稅收體系及可選擇的思路有以下幾種，但在我國當前有關(guān)稅收體系及法律體系尚未建立，有關(guān)操作還存在法律障礙的環(huán)境下，法律體系尚未建立，有關(guān)操作還存在法律障礙的環(huán)境下，每種方案都各有不同的要求。每種方案都各有不同的要求。方式一方式一向管理人員定向發(fā)行股票或鼓勵新上任的管理人向管理人員定向發(fā)行股票或鼓勵新上任的管理人員從二級市場購買公司股票并鎖定。員從二級市場購買公司股票并鎖定。這種方法與期權(quán)激勵相比，不同之處在于當股票價格下跌