我國國資運(yùn)營主體經(jīng)理層激勵機(jī)制探析

1、(廈門大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院福建廈門361000)【摘要】我國現(xiàn)階段的國資運(yùn)營主體，包括兩類國有企業(yè)：調(diào)控層面的國企、運(yùn)營層面的國企。目前，我國國企經(jīng)營者激勵機(jī)制存在一定程度上的扭曲，造成我國國有資產(chǎn)的低效運(yùn)作和經(jīng)營者的道德風(fēng)險行為。由此，基于兩類不同國企的特點，強(qiáng)化我國國有資產(chǎn)運(yùn)營主體經(jīng)理層激勵機(jī)制意義重大。本文對構(gòu)建我國國企經(jīng)營者激勵機(jī)制提出了自己的看法。【關(guān)鍵詞】國資運(yùn)營激勵機(jī)制委托代理我國現(xiàn)階段實行的國有資產(chǎn)三級授權(quán)經(jīng)營體制下的國資運(yùn)營主

2、體，包括兩類國有企業(yè)：一是由國資監(jiān)管機(jī)構(gòu)直接授權(quán)或組建的國有資產(chǎn)經(jīng)營主體(包括大型企業(yè)集團(tuán)公司、資產(chǎn)經(jīng)營公司、控股公司、投資公司、托管公司等)，以資本運(yùn)營或股權(quán)經(jīng)營為主，進(jìn)行國有資產(chǎn)的經(jīng)營與運(yùn)作。我們可把它稱之為調(diào)控層面的國有企業(yè)；二是所投資企業(yè)，包括國有獨資、國有控股和參股企業(yè)，以及以其他方式經(jīng)營國有資本的各類企業(yè)，在企業(yè)的具體經(jīng)營中實現(xiàn)國有資產(chǎn)的各項權(quán)益?？煞Q之為運(yùn)營層面的國有企業(yè)。對競爭性國有資產(chǎn)(至少絕大部分競爭性國有資產(chǎn))納入

3、運(yùn)營層面，按市場機(jī)制運(yùn)作；而對于非競爭性國有資產(chǎn)、非經(jīng)營性國有資產(chǎn)、資源性國有資產(chǎn)，納入調(diào)控層面管理。一、我國國有資產(chǎn)經(jīng)營者激勵機(jī)制的現(xiàn)狀簡述自國有企業(yè)改革以來，政府對國企經(jīng)營者的收入合約除月薪制(固定工資)外，主要還有承包制、月薪加獎金制、年薪制、股權(quán)激勵、隱性激勵(企業(yè)外部的競爭性激勵和企業(yè)內(nèi)部勞動市場隱含契約性激勵)及職位提升等。近年來國有企業(yè)經(jīng)營者的絕對收入在不斷提高，但激勵效果不佳，經(jīng)營者不滿意程度很高，由于“激勵空缺”引發(fā)的

4、代理風(fēng)險相當(dāng)嚴(yán)重。具體而言，國有企業(yè)激勵郵制主要存在以下幾個方面的問題：(1)公司的業(yè)績變化與高管的薪酬相關(guān)性不大，管理者不會因為企業(yè)效益不佳而使其報酬受到很大影響，也不會分享因其出色的管理才能而給企業(yè)帶來的高效益。有時甚至出現(xiàn)經(jīng)理人薪酬與公司業(yè)績負(fù)相關(guān)的情況。(2)強(qiáng)調(diào)非收益性激勵，忽視管理者的物質(zhì)利益，對于那38《當(dāng)代經(jīng)濟(jì)》2006年第7期(下)。__’●__^。。。’。。。。。。。。___^_。。。。。。。。。。’。^__h。。。

5、。。。。。。?！?。^____。。。。。。?！?。。。_●h_●。。。。。。一些為企業(yè)做出很大貢獻(xiàn)的管理者，缺乏有效的物質(zhì)獎勵，而是靠職位晉升的激勵和榮譽(yù)獎勵。(3)國有企業(yè)的報酬結(jié)構(gòu)過于單一。月薪的比重過大，年薪制、股票期權(quán)等多種激勵方式使用較少，難以有效激勵管理者。(4)名義工資偏低，在職消費及由控制權(quán)帶來的灰色收入相對較多。(5)缺少激勵企業(yè)管理者追求企業(yè)長遠(yuǎn)利益的分配制度，激勵機(jī)制的設(shè)計多依賴于短期業(yè)績指標(biāo)，難以使管理者考慮到企業(yè)的

6、長期發(fā)展。(6)職位晉升演變成“官本位”激勵，存在行政組織的強(qiáng)激勵和企業(yè)組織弱激勵之間的博弈，不利于經(jīng)營者的職業(yè)化、市場化。二、強(qiáng)化我國國資運(yùn)營主體經(jīng)理層激勵機(jī)制的必要性經(jīng)營者激勵問題存在的基本前提是，經(jīng)營者作為經(jīng)濟(jì)人他們有自己的利益偏好和目標(biāo)函數(shù)，對經(jīng)營者進(jìn)行激勵的目的是通過有效激勵來降低監(jiān)督成本，促使經(jīng)營者把企業(yè)目標(biāo)作為自己的內(nèi)在追求，從而達(dá)到促使經(jīng)營者努力工作的目的。我國現(xiàn)行國資經(jīng)營呈現(xiàn)多級委托代理關(guān)系的特點，由于委托代理制度天然

7、的缺陷，有可能導(dǎo)致一定程度上的代理風(fēng)險。第一，國有資產(chǎn)委托人雙重身份帶來的道德風(fēng)險。作為國有資產(chǎn)調(diào)控層面的委托代理人，它即是上一級委托人的代理人，又是下一級委托代理人的委托人，這一雙重身份使其成了“雙重利益的代表”。在追求雙重利益的過程中，特別是兩者發(fā)生沖突的時候，委托代理人往往可能發(fā)生角色錯位和利益越界，謀求個人或利益群體的權(quán)利和利益往往超過了國有資產(chǎn)保值增值的利益，他們會為了個人或利益群體的利益而不惜損害公眾利益。第二，剩余索取權(quán)和

8、控制權(quán)不匹配導(dǎo)致的投機(jī)行為。從權(quán)力匹配的角度看，沒有剩余索取權(quán)的控制權(quán)是缺乏激勵的控制權(quán)，是產(chǎn)權(quán)殘缺的表現(xiàn)(費方域，1996)。在我國國資經(jīng)營的委托代理鏈條中，作為受政府委托行使代理權(quán)的企業(yè)經(jīng)營者，一方面作為企業(yè)運(yùn)營的決策者擁有企業(yè)控制權(quán)，享受到各種非萬方數(shù)據(jù)貨幣形態(tài)的控制權(quán)收益；另一方面在委托人虛擬的條件下享受企業(yè)所有者的權(quán)力，但是這種權(quán)力是非合法和非正式的，即沒有被賦予正式的剩余索取權(quán)。因此，按照權(quán)力匹配原則，當(dāng)“控制權(quán)”并不帶來相

9、應(yīng)的“剩余索取權(quán)”時，國企經(jīng)營者就難免不產(chǎn)生短期化行為和過度投機(jī)行為。第三，監(jiān)控制度不嚴(yán)，約束軟化，國有資產(chǎn)流失嚴(yán)重。從公司治理結(jié)構(gòu)來看，由于國有公司的國有股持股人缺乏人格化代表，股東沒有動力來監(jiān)督和激勵公司經(jīng)理層，董事會也無法對經(jīng)理人員進(jìn)行有效的監(jiān)督。我國國有公司的董事大多是內(nèi)部董事，許多公司由董事長兼任總經(jīng)理，甚至董事會成員同經(jīng)理人員合謀通過損害公司利益來謀取私利。而且一直以來，由于國企出資人的缺位，國企經(jīng)營者角色承擔(dān)責(zé)任的不明確，

10、未能依據(jù)經(jīng)營者業(yè)績對經(jīng)營者實行獎懲，對工作不力的經(jīng)營者也未及時撤換。因此，國企經(jīng)營者的道德風(fēng)險程度較高。因而，隨著現(xiàn)代企業(yè)制度的逐步推進(jìn)，強(qiáng)化我國國有資產(chǎn)經(jīng)營主體激勵機(jī)制勢在，必行。三、合理構(gòu)建我國國有企業(yè)經(jīng)營者的激勵機(jī)制一般來說，對經(jīng)營者的激勵是通過委托代理合同也即激勵合同來實現(xiàn)的。激勵合約是對經(jīng)營者的直接控制機(jī)制，它有兩個基本特征：一是理性約束或參與約束，即給代理人的收入要不少于他的保留效應(yīng)；二是激勵兼容或講真話，即合約保證代理人努

11、力的效用高于偷懶的效用。具體包括經(jīng)營者報酬計劃、經(jīng)營者職責(zé)定義、對經(jīng)營者的業(yè)績評價及聘用合同等。1、恰當(dāng)?shù)睦婕顧C(jī)制經(jīng)營者的利益激勵可分為物質(zhì)激勵和精神激勵。物質(zhì)激勵方面包括經(jīng)營者的當(dāng)期收益和經(jīng)營者的延期收益。經(jīng)營者的當(dāng)期收益既包括年薪、股權(quán)分紅、提成等貨幣性收入，也包括其住房、t醫(yī)療、交通、通訊、禮品費、招待費和豪華的辦公條件及高標(biāo)準(zhǔn)的旅行等職務(wù)性收益。經(jīng)營者的延期收益包括延期年薪、期權(quán)、補(bǔ)充養(yǎng)老金和醫(yī)療保險。既要提高經(jīng)營者的當(dāng)期收

12、益，又要保證經(jīng)營者的延期收益，這樣，既能防止經(jīng)營者在職時的道德風(fēng)險，也能起到減少“59歲現(xiàn)象”的發(fā)生。精神激勵方面，可考慮采用：第一，目標(biāo)激勵。不斷賦予經(jīng)營者新的挑戰(zhàn)和目標(biāo)，激發(fā)其積極性；第二，榮譽(yù)和社會地位激勵。企業(yè)經(jīng)營者一般十分珍視由于事業(yè)上的巨大成功而帶來時職業(yè)聲譽(yù)和社會榮譽(yù)，因而榮譽(yù)和社會地位是滿足經(jīng)營者自尊的需要，激發(fā)其奮發(fā)進(jìn)取的重要手段；第三，輿論宣傳激勵。通過營造企業(yè)家光榮的社會氛圍，讓企業(yè)家得到廣泛的尊重和愛護(hù)；第四，信

13、任激勵。給予經(jīng)營者充分的管理權(quán)限和獨立性，可激發(fā)其為企業(yè)獻(xiàn)身的精神；第五，關(guān)懷激勵，營造良好的人文環(huán)境；最后，保證經(jīng)營者對未來有長期的預(yù)期，也是一種很好的激勵方法。應(yīng)注意長期激勵機(jī)制和短期激勵機(jī)制相結(jié)合，鼓勵經(jīng)營者追求企業(yè)的長遠(yuǎn)利益。對企業(yè)經(jīng)營者的激勵強(qiáng)度和結(jié)構(gòu)應(yīng)由董事會或董事會的薪酬委員會來確定。管理層的最終收入則由激勵契約和經(jīng)營者業(yè)績決定。對管理層的激勵在一定程度上要起到使管理層的“在職消費”和隱性收入顯性化的作用。2、完善的業(yè)績評

14、價機(jī)制對經(jīng)營者的業(yè)績考核應(yīng)以資本成本作為基準(zhǔn)，且需要平衡短期業(yè)績指標(biāo)與長期業(yè)績指標(biāo)。短期業(yè)績指標(biāo)包括凈利潤、投資報酬率等財務(wù)指標(biāo)，還應(yīng)包括反映資產(chǎn)運(yùn)營、償債能力狀況及發(fā)展能力的指標(biāo)。但短期業(yè)績指標(biāo)有可能導(dǎo)致企業(yè)犧牲長期利益獲取短期利益。因而，企業(yè)經(jīng)營業(yè)績還應(yīng)包括反映企業(yè)長期盈利能力的指標(biāo)，如消費者滿意度、市場份額、反映企業(yè)創(chuàng)新的信息系統(tǒng)、行業(yè)或區(qū)域影響力、企業(yè)經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略及長期發(fā)展能力等。3、高效的選拔機(jī)制對第二層面的企業(yè)，經(jīng)營者的選拔

15、應(yīng)通過經(jīng)營者市場進(jìn)行。在經(jīng)營者市場，通過經(jīng)營者之間的競爭，經(jīng)營者的能力和努力程度得以動態(tài)地顯示。那些表現(xiàn)優(yōu)異的經(jīng)營者的價值得以體現(xiàn)，而表現(xiàn)不佳的經(jīng)營者則會逐步被淘汰。四、對調(diào)控層面國企經(jīng)營者激勵機(jī)制構(gòu)建的說明1、第一層面國有企業(yè)的產(chǎn)品市場、接管市場、經(jīng)營者選擇市場的非競爭性，經(jīng)營者所面臨的外部激勵約束措施可以說基本失效，惟一可行的方案是內(nèi)部激勵約束機(jī)制。根據(jù)第一層面國有企業(yè)承擔(dān)的盈利任務(wù)和其他任務(wù)間關(guān)系的不同，應(yīng)采取不同的激勵約束方式。

16、2、在業(yè)績評價機(jī)制方面，由于具有多重企業(yè)目標(biāo)任務(wù)的完成，第一層面企業(yè)業(yè)績評價具有特殊性。應(yīng)考慮到行業(yè)壟斷利潤成份及政府對企業(yè)隨意干預(yù)因素的影響。在獎酬方式上，可采取集體獎懲。同時，晉升或降職也是合適的獎懲方式。對經(jīng)營者可實行高額退休金計劃，但其離任時都要接受產(chǎn)權(quán)代表的審計。3、選拔機(jī)制方面。在現(xiàn)階段，第一層面國企經(jīng)營者的選拔雖然面向競爭市場，但主要還是通過上級任命。組織任命可從企業(yè)內(nèi)部選拔經(jīng)營者，也可從外部調(diào)入。應(yīng)優(yōu)先考慮從企業(yè)內(nèi)部選拔

17、經(jīng)營者，如內(nèi)部沒有合適人選，可面向第一層面的企業(yè)進(jìn)行公開競聘。經(jīng)營者的選擇須通過董事會提名委員會的認(rèn)可?！緟⒖嘉墨I(xiàn)】【1】王守志：基于博弈理論的經(jīng)營者激勵約束問題分析【J1國有資產(chǎn)管理，2006(2)’[2】陳小悅、錢蘋、陳武朝：國有資產(chǎn)管理體制改革研究【M】北京：中國財政經(jīng)濟(jì)出版社，2004[3]魏永平：國資管理中多級委托代理存在的問題[J】國有資產(chǎn)管理，2005(3)【4]王振林：國企經(jīng)營者道德風(fēng)險程度探析【J】國有資產(chǎn)管理2005