中小板上市公司管理層股權(quán)激勵方式與企業(yè)業(yè)績的相關(guān)性研究.pdf

1、隨著我國資本市場的迅速發(fā)展,近年來有越來越多的中小企業(yè)走上深圳中小板的舞臺。為了解決委托代理問題,股權(quán)激勵制度也開始在中小板上市公司中普遍推行。由于中小板上市公司的特殊性,就有必要對中小板上市公司實施管理層股權(quán)激勵制度的效果進(jìn)行分析總結(jié)。本文通過實證分析,揭示了中小板上市公司管理層股權(quán)激勵與企業(yè)業(yè)績之間的關(guān)系,以及不同管理層股權(quán)激勵方式的激勵效果。本文的研究成果對于促進(jìn)中小板上市公司管理層股權(quán)激勵制度的完善具有重要意義。
　　

2、本文首先對國內(nèi)外的相關(guān)研究進(jìn)行了詳細(xì)的論述。在對幾個重要概念進(jìn)行界定的基礎(chǔ)上,就股權(quán)激勵的相關(guān)理論進(jìn)行論述。本文還對我國中小板上市公司管理層股權(quán)激勵現(xiàn)狀進(jìn)行了具體的分析,通過分析可發(fā)現(xiàn)股權(quán)激勵實施的具體情況以及其存在的問題。在實證部分運用了因子分析法和線形回歸法,對本文提出的假設(shè)進(jìn)行驗證。首先采用因子分析法得出各樣本公司的綜合企業(yè)業(yè)績,把其作為因變量,以管理層持股有激勵股權(quán)的比例為自變量,以第一大股東的持股比例、公司規(guī)模、資本結(jié)構(gòu)為控制

3、變量進(jìn)行線形回歸,以此來研究我國中小板上市公司管理層股權(quán)激勵與企業(yè)業(yè)績的關(guān)系,并對其采用不同股權(quán)激勵方式的樣本進(jìn)行回歸,分別研究不同的股權(quán)激勵方式與企業(yè)業(yè)績的關(guān)系。
　　 本文的研究結(jié)果表明:中小板上市公司管理層股權(quán)激勵與企業(yè)業(yè)績之間具有正相關(guān)的關(guān)系,也就是說股權(quán)激勵在中小板上市公司業(yè)績的提高方面起到一定的促進(jìn)作用;區(qū)分不同的股權(quán)激勵方式對樣本公司進(jìn)行線形回歸之后,進(jìn)而得出不同的股權(quán)激勵方式具有不同的激勵效果,即股票期權(quán)激勵與企