中小板上市公司研發(fā)投入與盈利能力的相關(guān)性研究.pdf

1、企業(yè)開(kāi)展研發(fā)活動(dòng)是進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新的前提條件，是形成企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵保證，國(guó)內(nèi)外企業(yè)紛紛將研發(fā)列為重要發(fā)展戰(zhàn)略之一，以期在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中取勝。而中小型企業(yè)在世界經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展中一直占據(jù)著非常重要的位置，它在活躍市場(chǎng)、擴(kuò)大就業(yè)、增加收入、穩(wěn)定社會(huì)、調(diào)整國(guó)民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)等方面做出了不容忽視的貢獻(xiàn)。在我國(guó)，中小企業(yè)也是社會(huì)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)進(jìn)步的中堅(jiān)力量，現(xiàn)已成為建設(shè)我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的主力軍。將自主研發(fā)不斷轉(zhuǎn)化為增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力、提升盈利水平的催化劑，是中

2、小企業(yè)立足市場(chǎng)、把握市場(chǎng)先機(jī)的制勝法寶。但是與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，中小企業(yè)整體的自主創(chuàng)新能力仍處于較弱水平，企業(yè)盈利能力尚未得到應(yīng)有的提升。本文立足于在深市中小板上市的公司，試圖從微觀層面和企業(yè)財(cái)務(wù)視角出發(fā)，分析企業(yè)研發(fā)投入的效果，通過(guò)增加研發(fā)投入的有效性來(lái)提升企業(yè)盈利能力，具有一定的理論和實(shí)踐指導(dǎo)意義。
　　 本文從我國(guó)研發(fā)投入的現(xiàn)狀出發(fā)，回顧了研發(fā)投入與盈利能力的相關(guān)文獻(xiàn)，以技術(shù)創(chuàng)新理論、投入產(chǎn)出理論等理論為基礎(chǔ)，對(duì)研發(fā)投入和盈利

3、能力的相關(guān)概念進(jìn)行界定，用充分的理論支持，分析了兩者之間的依存關(guān)系，并以此為依據(jù)選取研發(fā)費(fèi)用投入強(qiáng)度和技術(shù)人員投入強(qiáng)度指標(biāo)來(lái)評(píng)價(jià)研發(fā)投入，選取主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率、總資產(chǎn)收益率、每股收益和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)現(xiàn)金比率指標(biāo)來(lái)評(píng)價(jià)盈利能力，構(gòu)建回歸模型。本文選取2009年以前在我國(guó)深市中小板上市的公司作為研究對(duì)象，以2009-2011年間的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)作為研究樣本進(jìn)行實(shí)證研究。首先對(duì)236家中小板上市公司全樣本研發(fā)投入情況和不同研發(fā)投入強(qiáng)度下盈利能力情況進(jìn)行描述

4、性統(tǒng)計(jì)分析，進(jìn)而采用多元線性回歸方法驗(yàn)證了研發(fā)投入強(qiáng)度指標(biāo)與盈利能力的相關(guān)性，并在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步研究了研發(fā)投入對(duì)盈利能力的影響是否存在滯后性和累積性。
　　 實(shí)證結(jié)果表明:中小板上市公司研發(fā)費(fèi)用投入強(qiáng)度與主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率、總資產(chǎn)收益率、每股收益顯著正相關(guān)，技術(shù)人員投入強(qiáng)度與主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率顯著正相關(guān)，與總資產(chǎn)收益率和每股收益正相關(guān)，而無(wú)論是研發(fā)費(fèi)用投入強(qiáng)度還是技術(shù)人員投入強(qiáng)度均與描述盈利質(zhì)量的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)現(xiàn)金比率相關(guān)性不顯著。通過(guò)滯后性