基于突變級(jí)數(shù)法的企業(yè)價(jià)值評(píng)估研究.pdf

1、隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，不是所有的市場(chǎng)參與者都能夠在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中得以生存，“要么收購(gòu)，要么被收購(gòu)”已成為企業(yè)在市場(chǎng)中的生存規(guī)則。隨著證券市場(chǎng)中的資本更廣泛地流動(dòng)，并購(gòu)浪潮不斷地在資本市場(chǎng)上興起，企業(yè)價(jià)值評(píng)估已成為人們關(guān)注的熱點(diǎn)問題。我國(guó)價(jià)值評(píng)估業(yè)務(wù)起步較晚，價(jià)值評(píng)估的理論和方法研究還不夠深入，其研究和應(yīng)用遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于美國(guó)等西方發(fā)達(dá)國(guó)家。但隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的日益發(fā)展，資本市場(chǎng)的日益完善，企業(yè)價(jià)值評(píng)估會(huì)成為我國(guó)企業(yè)投資和管理的有力工具。因此，本

2、文在前人研究的基礎(chǔ)上，致力于企業(yè)價(jià)值評(píng)估的研究。
　　 首先，本文對(duì)企業(yè)價(jià)值的涵義和企業(yè)價(jià)值評(píng)估的理論進(jìn)行闡述，并在對(duì)目前常用的企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法進(jìn)行評(píng)述后，選取股權(quán)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)方法。其次，在股權(quán)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)法的基礎(chǔ)上，引入突變級(jí)數(shù)法，將兩者進(jìn)行有效的邏輯結(jié)合，構(gòu)建了基于突變級(jí)數(shù)法的企業(yè)價(jià)值評(píng)估模型；并在充分考慮體現(xiàn)和影響企業(yè)價(jià)值因素的基礎(chǔ)上，構(gòu)建了財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)相結(jié)合的企業(yè)價(jià)值綜合評(píng)估指標(biāo)體系。然后，選取家電行業(yè)的

3、上市企業(yè)對(duì)基于突變級(jí)數(shù)法的企業(yè)價(jià)值評(píng)估模型進(jìn)行實(shí)證設(shè)計(jì)，并將評(píng)估模型計(jì)算結(jié)果進(jìn)行檢驗(yàn)。結(jié)果表明，運(yùn)用基于突變級(jí)數(shù)法的企業(yè)價(jià)值評(píng)估模型進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估是科學(xué)、有效的。最后，論文進(jìn)行了全文總結(jié)，并指出基于突變級(jí)數(shù)法的企業(yè)價(jià)值評(píng)估研究的局限性以及今后的研究方向。
　　 本文的主要?jiǎng)?chuàng)新有：在股權(quán)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)法的基礎(chǔ)上，引入突變級(jí)數(shù)法，將兩者進(jìn)行了有效的邏輯結(jié)合，構(gòu)建了基于突變級(jí)數(shù)法的企業(yè)價(jià)值評(píng)估模型；構(gòu)建了財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)相結(jié)合