基于EVA和實(shí)物期權(quán)方法的目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估.pdf

1、在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)并購(gòu)的目的是為實(shí)現(xiàn)其財(cái)務(wù)目標(biāo)—股東財(cái)富最大化。對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估是公司兼并和投資的重要參考。本文采用考慮權(quán)益資本成本的經(jīng)濟(jì)增加值價(jià)值評(píng)估方法，來度量企業(yè)為股東創(chuàng)造價(jià)值的能力，特別針對(duì)于戰(zhàn)略性投資并購(gòu)?fù)雎圆①?gòu)之后關(guān)聯(lián)企業(yè)之間的協(xié)同效應(yīng)等潛在的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)價(jià)值，提出了利用期權(quán)定價(jià)模型來評(píng)估協(xié)同效應(yīng)價(jià)值。在此基礎(chǔ)之上，本文建立了并購(gòu)中目標(biāo)企業(yè)價(jià)值的評(píng)估體系，并做了進(jìn)一步的探索和研究，結(jié)合并購(gòu)業(yè)務(wù)實(shí)際案例，詳細(xì)論述該體

2、系在對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估的應(yīng)用方法，為并購(gòu)業(yè)務(wù)中更為合理地運(yùn)用企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法提供了新的思路和選擇。
　　首先，主要是介紹研究經(jīng)濟(jì)增加值(Economic Value Added,簡(jiǎn)稱EVA)價(jià)值評(píng)估的背景和意義，同時(shí)介紹了并購(gòu)協(xié)同效應(yīng)和經(jīng)濟(jì)增加值的國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀以及本文的研究?jī)?nèi)容和方法。
　　其次，介紹了企業(yè)并購(gòu)、協(xié)同效應(yīng)以及經(jīng)濟(jì)增加值等理論。在經(jīng)濟(jì)增加值理論基礎(chǔ)上深入分析了經(jīng)濟(jì)增加值的計(jì)算方法及調(diào)整項(xiàng)目，在此基礎(chǔ)上推導(dǎo)