內(nèi)蒙古上市公司高管報(bào)酬對公司績效影響實(shí)證研究.pdf

1、高管是企業(yè)的領(lǐng)軍人物，高管報(bào)酬是解決股東和高管委托代理矛盾的關(guān)鍵，也是整個(gè)公司治理領(lǐng)域的重要內(nèi)容，反映著企業(yè)整體治理水平，高管報(bào)酬激勵(lì)是否有效將會對企業(yè)產(chǎn)生重大的經(jīng)濟(jì)影響。因此，研究高管報(bào)酬對公司績效的影響具有很重要理論意義和實(shí)踐意義。
　　本文以2010年12月31日前在內(nèi)蒙古地區(qū)上市的19家上市公司為研究對象，從高管薪酬和高管持股兩個(gè)方面著手，收集并整理2007～2010年的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，選取高管報(bào)酬和公司績效的評價(jià)指標(biāo)，構(gòu)建

2、多元線性回歸模型，進(jìn)行描述統(tǒng)計(jì)分析、相關(guān)分析和回歸分析，研究高管報(bào)酬與公司績效之間的關(guān)系及其對公司短期績效和長期績效的影響程度。實(shí)證研究結(jié)果表明，董事會薪酬與公司短期績效之間存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系；監(jiān)事會薪酬與公司短期績效之間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系；管理層薪酬與公司短期績效之間存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系；董事會持股與公司短期績效之間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系；管理層持股與公司短期績效之間存在不顯著的非線性關(guān)系；董事會薪酬、監(jiān)事會薪酬和管理層薪酬均與公司

3、長期績效之間存在不顯著的三次曲線關(guān)系；董事會持股與公司長期績效之間存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系；監(jiān)事會持股與公司長期績效之間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系；管理層持股與公司長期績效之間存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系。在此基礎(chǔ)上，本文剔除了同時(shí)發(fā)行A股和B股的鄂爾多斯和被*ST處理的明天科技和伊利股份，用余下的上市公司與全部上市公司進(jìn)行對比研究。實(shí)證分析的結(jié)果表明，上市公司發(fā)行股票的類型和上市公司的財(cái)務(wù)狀況不影響高管報(bào)酬與公司短期績效的關(guān)系，但是會影響高管報(bào)酬與公司