利潤質量對現(xiàn)金股利支付的影響研究.pdf

1、公司在制定股利分配政策時會考慮各種因素的影響，其中，盈利水平是非常重要的因素之一，這已被很多研究所證實。筆者認為，賬面利潤只是基于權責發(fā)生制的計量結果，它的內(nèi)在質量如何才是比較關鍵的，研究利潤質量對股利政策的影響會更有意義。由于現(xiàn)金股利是股利分配的主要形式，而且現(xiàn)金股利的支付需要實實在在的現(xiàn)金流出，績差公司很難模仿績優(yōu)公司發(fā)放高額現(xiàn)金股利，可以說，現(xiàn)金股利支付水平能在一定程度上預示著一個公司的真實經(jīng)營狀況，因此，本文將重點研究利潤質量對

2、現(xiàn)金股利支付的影響。
　　本文首先根據(jù)利潤的質量特征建立了我國上市公司利潤質量的綜合評價體系，采用因子分析法進行綜合評價，然后對評價結果進行描述性統(tǒng)計分析法，得出分配現(xiàn)金股利和不分配現(xiàn)金股利上市公司的利潤質量總體狀況，最后以提取出的公共因子變量（包括：盈利性、增長性、變現(xiàn)性和持續(xù)性）作為自變量利潤質量的表征向量，采用多元回歸分析法研究利潤質量對現(xiàn)金股利支付水平的影響。得出的研究結論是：派發(fā)現(xiàn)金股利公司的利潤質量高于未派發(fā)現(xiàn)金股利的