上市公司控股股東對現(xiàn)金股利政策的影響研究.pdf

1、現(xiàn)金股利政策是上市公司面臨的一項重要決策，也是控股股東與中小股東及其他利益相關(guān)者利益均衡的重要環(huán)節(jié)。恰當(dāng)?shù)默F(xiàn)金股利分配政策，可以為上市公司樹立良好的形象，激發(fā)廣大投資者對公司持續(xù)投資的熱情，使公司獲得長期、穩(wěn)定的發(fā)展條件和機(jī)會。在一個公司組織中，往往都有一個處于控制地位的控股股東，控股股東的特征對公司的股利尤其是現(xiàn)金股利政策有什么影響值得認(rèn)真研究。而我國股權(quán)的過度集中、國有股一股獨大、流通性割裂使控股股東與中小股東的利益分離?？毓晒蓶|在

2、追求自身利益最大化的過程中，其扭曲的行為對廣大流通股股東造成了很大的利益損失。從我國上市公司的股利實踐可以看出，我國上市公司無論是不分配、為獲得融資資格而進(jìn)行的低派現(xiàn)、還是大股東大比的派現(xiàn)套利，都是控股股東從自身利益最大化為出發(fā)點而制定的。本文在對大量文獻(xiàn)進(jìn)行吸收和綜合的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國上市公司的實際情況對控股股東和公司現(xiàn)金股利政策之間的關(guān)系展開了研究。
　　 我國由于特殊的國情，各上市公司控股股東具有不同的性質(zhì)。本文將控股股東