對(duì)我國(guó)上市公司現(xiàn)金股利政策的研究.pdf

1、從1999年《中華人民共和國(guó)證券法》的頒布實(shí)施到我國(guó)股權(quán)分置改革的基本完成，在短短十幾年的時(shí)間里，我國(guó)證券市場(chǎng)不斷地發(fā)展完善，取得了一定的成績(jī)。但是，在肯定成績(jī)的同時(shí)還應(yīng)認(rèn)識(shí)到與西方發(fā)達(dá)國(guó)家成熟的證券市場(chǎng)相比，我國(guó)證券市場(chǎng)在證券法規(guī)、監(jiān)督管理等方面還存在諸多的問(wèn)題。例如我國(guó)上市公司現(xiàn)金股利分配政策不規(guī)范就是問(wèn)題之一，表現(xiàn)主要有：上市公司現(xiàn)金股利分紅的意識(shí)不夠、許多上市公司甚至不發(fā)放現(xiàn)金股利、以及現(xiàn)金股利發(fā)放的穩(wěn)定性和連續(xù)性較差等。這些問(wèn)

2、題的存在都不利于我國(guó)證券市場(chǎng)的健康發(fā)展，因此對(duì)我國(guó)上市公司現(xiàn)金股利政策的研究是非常必要且富有意義的。
　　 股利分配政策作為上市公司核心的財(cái)務(wù)政策之一，與公司管理者以及投資者的利益都息息相關(guān)，因而受到了廣泛的關(guān)注，也成為了國(guó)內(nèi)外學(xué)者研究的焦點(diǎn)。西方學(xué)者對(duì)股利政策的研究起步較早，形成了如MM理論、稅收差異理論、信號(hào)理論及代理成本理論等經(jīng)典的股利政策理論。
　　 本文研究的主要目的在于運(yùn)用具體的數(shù)據(jù)分析我國(guó)上市公司現(xiàn)金股利政

3、策的各種影響因素，以及各因素對(duì)我國(guó)上市公司現(xiàn)金股利政策起到怎樣的影響，最后根據(jù)研究結(jié)果提出了一些對(duì)策建議。
　　 結(jié)合西方經(jīng)典的股利政策理論并在國(guó)內(nèi)外學(xué)者相關(guān)研究成果的基礎(chǔ)上，首先對(duì)我國(guó)上市公司現(xiàn)金股利分配的現(xiàn)狀及影響因素，結(jié)合實(shí)際的數(shù)據(jù)進(jìn)行了分析。在此基礎(chǔ)上，針對(duì)我國(guó)A股市場(chǎng)上市公司的股利分配情況，選取了10個(gè)影響我國(guó)上市公司現(xiàn)金股利分配的變量從2006至2008三年的數(shù)據(jù)，運(yùn)用統(tǒng)計(jì)分析、主成分分析及多元線性回歸分析的實(shí)證方法