中國(guó)股票板塊定價(jià)中潛在因子的數(shù)量.pdf

1、隨著中國(guó)股市的迅速發(fā)展和投資者投資知識(shí)的不斷提高，投資的一些非理性行為而導(dǎo)致股市齊漲齊跌、同升同落的現(xiàn)象已經(jīng)有所減少，取而代之的是板塊間聯(lián)動(dòng)趨勢(shì)。板塊的炒作將成為市場(chǎng)投資的主流，板塊投資理念將更加深入人心。分板塊投資策略在發(fā)達(dá)股票市場(chǎng)的成功，引起了投資界和學(xué)術(shù)界的極大關(guān)注。在中國(guó)股票市場(chǎng)進(jìn)行投資時(shí)能夠清晰把握板塊趨勢(shì)，對(duì)提高股票的收益大有裨益。在這篇文章中，主要應(yīng)用廣義矩估計(jì)方法（GMM）來(lái)研究中國(guó)股市的板塊性質(zhì)。
　　本文應(yīng)用套

2、利定價(jià)理論(APT)基礎(chǔ)對(duì)股票板塊市場(chǎng)進(jìn)行分析。套利定價(jià)理論模型以收益率形成過(guò)程的多因子模型為基礎(chǔ)，認(rèn)為資產(chǎn)收益率與一組因子線性相關(guān)，這組因子代表證券收益率的一些基本因素。在基于線性因素模型的實(shí)證研究中，決定潛在因子的數(shù)量是十分重要的，這是分析資本定價(jià)的先決條件。
　　本文利用一種新的廣義矩估計(jì)方法來(lái)估計(jì)多因子模型中潛在因子的數(shù)量。這種估計(jì)方法適用于本文實(shí)證研究中板塊的數(shù)據(jù)。這種的估計(jì)方法很簡(jiǎn)單，通過(guò)蒙特卡羅模擬得知，此方法的估計(jì)