內(nèi)生貨幣供給與中國的貨幣政策.pdf

1、中國作為一個發(fā)展中的大國,正處于從封閉的計劃經(jīng)濟(jì)向開放的市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌的過程中.隨著中國經(jīng)濟(jì)金融改革開放進(jìn)程的不斷深入.貨幣當(dāng)局在制定和實踐貨幣政策的過程中必須研究中國貨幣供給的性質(zhì).近年來,中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了通貨緊縮的趨勢,而中央銀行采取的一系列刺激經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張性貨幣政策的實施效果并不理想.而目前有關(guān)中國貨幣政策問題的研究大多都沒有跳出主流貨幣供給理論的外生供給鄧的圈子;少量的對中國貨幣供給性質(zhì)的研究也只是就事論事,并沒有在明確貨幣供給特性的

2、基礎(chǔ)上進(jìn)行分析,也沒有將其和貨幣政策工具選擇聯(lián)系起來.該文從基礎(chǔ)貨幣和貨幣乘數(shù)角度對中國貨幣供給的性質(zhì)進(jìn)行了經(jīng)驗分析,論證了現(xiàn)階段中國貨幣供給的內(nèi)生性特征.進(jìn)而,該文在區(qū)分貨幣供給內(nèi)生性與外生性的框架下,分析了近年來中國通貨緊縮形成和持續(xù)的機(jī)制;同時指出了在內(nèi)生貨幣供給前提下,中國的貨幣政策中介目標(biāo)——貨幣供應(yīng)量——是無效的.最后,提出現(xiàn)階段中國應(yīng)采用在確定合理通貨膨脹目標(biāo)區(qū)間為目前的貨幣政策中介目標(biāo),同時還要確定一系列的監(jiān)測指標(biāo)的貨幣