信貸資產(chǎn)證券化對貨幣供給和貨幣政策傳導(dǎo)渠道的影響分析.pdf

1、信貸資產(chǎn)證券化是指商業(yè)銀行通過在銀行間市場上發(fā)行以信貸資產(chǎn)為基礎(chǔ)資產(chǎn)的證券化產(chǎn)品，從而補(bǔ)充銀行系統(tǒng)流動性的過程。信貸資產(chǎn)證券化對于提高銀行資本充足率，提高銀行的資產(chǎn)負(fù)債管理能力有著明顯的作用，更為重要的是信貸資產(chǎn)證券化會產(chǎn)生信貸放大作用，對貨幣供給和貨幣政策的傳導(dǎo)渠道產(chǎn)生影響。
　　 隨著我國新一輪信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的開展，越來越多的信托機(jī)構(gòu)獲得信貸資產(chǎn)證券化資格，商業(yè)銀行開始積極發(fā)起信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品發(fā)行額

2、在短短一年就超過100億，未來的信貸資產(chǎn)證券化發(fā)展前景廣闊。在當(dāng)前信貸資產(chǎn)證券化的試點(diǎn)階段，有必要對此問題進(jìn)行深入的研究，以應(yīng)對信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)給我國貨幣政策和宏觀經(jīng)濟(jì)帶來的挑戰(zhàn)。
　　 本文在分析信貸資產(chǎn)證券化對貨幣供給的基礎(chǔ)上，推導(dǎo)出新的貨幣供給數(shù)量公式，并在理論層面上分析了信貸資產(chǎn)證券化對于貨幣政策傳導(dǎo)渠道和實(shí)際效果的影響，由此針對性的提出信貸資產(chǎn)證券化背景下的貨幣政策及對信貸資產(chǎn)證券化的監(jiān)管建議，以期對這一問題的解決和

3、政策制定有所啟發(fā)。
　　 本文主要分為四個部分:第一部分包括第一章和第二章，主要介紹本文的邏輯結(jié)構(gòu)和對本文所研究問題相關(guān)領(lǐng)域的文獻(xiàn)回顧，為本文的分析奠定分析框架和理論基礎(chǔ)。
　　 第二部分為第三章，主要分析信貸資產(chǎn)證券化對貨幣供給的影響。該部分以銀行的資產(chǎn)負(fù)債表為出發(fā)點(diǎn)，從最為簡單的信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)進(jìn)行分析，推導(dǎo)信貸資產(chǎn)證券化背景下的貨幣供給數(shù)量公式，在此基礎(chǔ)上逐步分析銀行代持、再證券化等問題對貨幣供給的不同影響。本章

4、的分析論證了信貸資產(chǎn)證券化存在的信用放大機(jī)制，其對貨幣供給會產(chǎn)生非常明顯的影響。
　　 第三部分為第四章，主要分析信貸資產(chǎn)證券化對貨幣政策傳導(dǎo)途徑的影響。本章首先分析了信貸資產(chǎn)證券化對貨幣政策的信用傳導(dǎo)渠道和貨幣傳導(dǎo)渠道的不同影響，接著分析了信貸資產(chǎn)證券化與貨幣政策的相關(guān)性問題，并對信貸資產(chǎn)證券化通過信貸傳導(dǎo)途徑對中觀行業(yè)和宏觀經(jīng)濟(jì)的影響進(jìn)行了分析。
　　 第四部分為第五章，主要對本文所得出的結(jié)論進(jìn)行小結(jié)，并根據(jù)所研究的