中國(guó)住宅抵押貸款證券化探析.pdf

1、西南財(cái)經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文中國(guó)住宅抵押貸款證券化探析姓名：鄭斌申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別：碩士專業(yè)：工商管理（MBA）指導(dǎo)教師：陳永生20021123的表外融資的方式，需要組建SPV，購(gòu)買銀行抵押貸款，溝通住宅金融市場(chǎng)與資本市場(chǎng)。操作過程流暢，各部門分工明確，有利于規(guī)范操作。但起點(diǎn)較高，要求做大量的基礎(chǔ)工作。在第二部分，本文從三方面論述了所需要做的基礎(chǔ)工作。第一是一級(jí)市場(chǎng)的完善。要建立抵押貸款二級(jí)市場(chǎng)，首先要有發(fā)達(dá)的一級(jí)市場(chǎng)。為此，應(yīng)完善現(xiàn)有一級(jí)市場(chǎng)。

2、本文三個(gè)方面分析了一級(jí)市場(chǎng)的完善。首先要擴(kuò)大抵押貸款一級(jí)市場(chǎng)規(guī)模。通過橫向比較，可以看到，我國(guó)抵押貸款一級(jí)市場(chǎng)的規(guī)模很小。而造成這種狀況的原因主要是銀行的貸款風(fēng)險(xiǎn)大，存在流動(dòng)性約束和長(zhǎng)期資金來源缺乏，使銀行放貸謹(jǐn)慎。據(jù)此，本文提出，強(qiáng)化保險(xiǎn)機(jī)制，促進(jìn)住房流通，以減輕銀行風(fēng)險(xiǎn)，降低貸款門檻，激活一級(jí)市場(chǎng)。然后，本文提出從房屋保險(xiǎn)和人壽保險(xiǎn)入手，完善一級(jí)市場(chǎng)保險(xiǎn)機(jī)制。最后，本文提出改變目前住房信貸管理上不統(tǒng)一的狀況，實(shí)行住房抵押貸款的標(biāo)準(zhǔn)化

3、。第二是二級(jí)市場(chǎng)的建設(shè)。建設(shè)二級(jí)市場(chǎng)的核心是組建SPV(SpecialPurposeVehicle)，它是溝通一級(jí)市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的橋梁。SPV應(yīng)具有獨(dú)立性和政府背景，以保護(hù)投資者利益，降低證券化成本。建設(shè)二級(jí)市場(chǎng)的基礎(chǔ)是成熟的機(jī)構(gòu)投資者。機(jī)構(gòu)投資者是二級(jí)市場(chǎng)需求主體，其規(guī)模和質(zhì)量決定了二級(jí)市場(chǎng)能否順利成長(zhǎng)與壯大。本文提出，讓機(jī)構(gòu)投資者從自身發(fā)展完善的角度，參與二級(jí)市場(chǎng)，以形成良性循環(huán)。建設(shè)二級(jí)市場(chǎng)還需要建立規(guī)范運(yùn)作的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和完善的