可贖回、可回售債券價(jià)值分析.pdf

1、在參考國外經(jīng)典教材及國內(nèi)研究成果的基礎(chǔ)上,本文分別就可贖回、可回售債券的定義、特性、國內(nèi)市場概況、債券特點(diǎn)及多種價(jià)值分析方法在國內(nèi)如何實(shí)際應(yīng)用進(jìn)行了較為詳細(xì)的介紹.但本文寫作的重點(diǎn)不是探討可贖回、可回售債券的理論定價(jià)方法,而是驗(yàn)證目前市場上經(jīng)常被采用的價(jià)值分析方法(包括定性方法)的有效性,既能否發(fā)現(xiàn)市場錯(cuò)誤定價(jià)、了解其中的規(guī)律并利用規(guī)律進(jìn)行投資,進(jìn)而為市場發(fā)展提供有用的線索.因此本文最后一部分,在充分考慮國內(nèi)市場特點(diǎn)的情況下,總結(jié)了可贖

2、回、可回售債券價(jià)值分析方法的實(shí)際應(yīng)用,并通過一定的實(shí)證分析得出了一些結(jié)論:1、可贖回、可回售債在上市一個(gè)月左右存在超額收益現(xiàn)象并不明顯,即便存在超額收益也很難將其歸為目前的定價(jià)方法的問題.2、可贖回、可回售債在二級(jí)市場上錯(cuò)誤定價(jià)現(xiàn)象應(yīng)是較為普遍的現(xiàn)象.如果市場價(jià)格偏離合理理論價(jià)值過大,理性回歸還是一種必然趨勢.投資者通過使用多種定性、定量方法以互為驗(yàn)證,還是可以捕獲很多投資機(jī)會(huì)的.3、由于國內(nèi)發(fā)行人提供了投資人利率上升時(shí)的保障,使得可贖