我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警模型的研究【文獻(xiàn)綜述】

1、0本科畢業(yè)論文文獻(xiàn)綜述本科畢業(yè)論文文獻(xiàn)綜述財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警模型的研究我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警模型的研究隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展和社會(huì)消費(fèi)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，社會(huì)大眾對(duì)商品住宅的需求不斷增長(zhǎng)，導(dǎo)致房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)不斷升溫，許多投資者都被房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的較高投資回報(bào)率和發(fā)展前景所吸引，紛紛斥資進(jìn)入房地產(chǎn)市場(chǎng)，以圖投資收益最大化。然而在高收益的背后也隱藏著高風(fēng)險(xiǎn)。由于我國(guó)的房地產(chǎn)企業(yè)起步晚、基礎(chǔ)差、規(guī)模小，企業(yè)運(yùn)行遠(yuǎn)未實(shí)現(xiàn)規(guī)范化，與國(guó)外房地產(chǎn)

2、業(yè)相比有很大差距。不少房地產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率在70%以上，有的高達(dá)90%，房地產(chǎn)企業(yè)承受著巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。加之目前受國(guó)內(nèi)宏觀政策調(diào)控影響，國(guó)際經(jīng)濟(jì)變動(dòng)的影響，金融政策的收緊，存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隱患已成為很多房地產(chǎn)企業(yè)生存發(fā)展迫切需要解決的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。1相關(guān)概念介紹1.1房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念王興國(guó)(2010)從房地產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)分析一般的房地產(chǎn)企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為以下幾個(gè)方面。一是無(wú)力償還債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)雖然也實(shí)行資本金制度

3、但大部分開(kāi)發(fā)企業(yè)在初期階段均以負(fù)債開(kāi)發(fā)為主自有資本金比例相當(dāng)?shù)痛罅康拈_(kāi)發(fā)資金來(lái)源于借貸。如果公司用負(fù)債進(jìn)行的投資不能按期收回并取得預(yù)期收益公司必將面臨無(wú)力償還債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。二是再籌資風(fēng)險(xiǎn)。再籌資通常是現(xiàn)階段房地產(chǎn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目滾動(dòng)開(kāi)發(fā)最常使用的辦法。在一些大型房地產(chǎn)集團(tuán)往往還會(huì)出現(xiàn)連鎖籌資擔(dān)保鏈一旦“鏈”中的一環(huán)斷裂再籌資風(fēng)險(xiǎn)的效應(yīng)會(huì)放大從而給集團(tuán)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)致命威脅。1.2企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的概念崔廣欽(2008)企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警，就是從財(cái)務(wù)角度對(duì)

4、企業(yè)進(jìn)行預(yù)警，它是構(gòu)架在企業(yè)預(yù)警理論之上通過(guò)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表及相關(guān)經(jīng)營(yíng)資料的分析，利用及時(shí)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和相應(yīng)的數(shù)據(jù)化管理方式，預(yù)先告知企業(yè)所面臨的情況，同時(shí)分析企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的原因，發(fā)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)體系隱藏的問(wèn)題，以提早做好防范措施并提出相應(yīng)的排警對(duì)策財(cái)務(wù)分析系統(tǒng)。22.2國(guó)內(nèi)相關(guān)研究現(xiàn)狀綜述由于受國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)發(fā)展的影響，我國(guó)對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的實(shí)證研究起步較晚。吳世農(nóng)、黃世忠(1986)在《中國(guó)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題》發(fā)表了一篇文章，首次在我國(guó)介紹了企業(yè)

5、破產(chǎn)的分析指標(biāo)和預(yù)測(cè)模型。之后我國(guó)學(xué)者廣泛開(kāi)始了對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)警的研究，并取得了豐碩的研究成果。其主要研究方法主要包括四個(gè)方面：多元線性回歸法、Logistic多元回歸分析法、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)分析法。周首華、楊濟(jì)華和王平(2000)在Z分?jǐn)?shù)模型的基礎(chǔ)上進(jìn)行改進(jìn)，以CompusattPcPlus會(huì)計(jì)資料庫(kù)中1990年以來(lái)的4160家公司數(shù)據(jù)作為檢驗(yàn)樣本進(jìn)行了驗(yàn)證，其正確率接近70%。陳靜(1999)曾發(fā)表一篇以中國(guó)上市公司為樣本的實(shí)證研究論文，她應(yīng)用2

6、7家ST公司樣本，同時(shí)還相應(yīng)地選擇同行業(yè)同規(guī)模的27家公司作為控制樣本，總樣本共54家公司，通過(guò)立面分析和一元判定分析，進(jìn)行了單變量分析；還運(yùn)用了多元線性判別分析對(duì)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行預(yù)測(cè)。張玲(2000)以滬深120家公司為樣本，通過(guò)實(shí)證檢驗(yàn)，認(rèn)為二元線性判別模型具有超前4年的預(yù)測(cè)結(jié)果。陳曉陳治鴻(2000)運(yùn)用多元邏輯回歸法模型和可公開(kāi)獲得的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，對(duì)中國(guó)上市公司的財(cái)務(wù)困境進(jìn)行了預(yù)測(cè)，通過(guò)試驗(yàn)1260種變量組合，發(fā)現(xiàn)負(fù)債權(quán)益比、應(yīng)收賬款周

7、轉(zhuǎn)率、主營(yíng)利潤(rùn)總資產(chǎn)和預(yù)留收益總資產(chǎn)對(duì)上市公司財(cái)務(wù)困境有著顯著的預(yù)示效應(yīng)。吳世農(nóng)、盧賢義(2001)選取70家處于財(cái)務(wù)困境的公司和70家配對(duì)公司為樣本，檢驗(yàn)Fisher線性判定分析、多元線性回歸分析和邏輯回歸分析三種方法，并結(jié)合中國(guó)實(shí)際情況建立了相應(yīng)的模型。張愛(ài)民(2001)等采用多元統(tǒng)計(jì)分析中的主成分分析法對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警進(jìn)行了研究他們選用了8個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，選擇了40家我國(guó)的上市公司為估計(jì)樣本，進(jìn)行了主成分分析。姜秀華、孫崢(2006

8、)在Logistic多元回歸模型中，加入反映公司治理結(jié)構(gòu)的變量—股權(quán)集中系數(shù)建立的模型，預(yù)測(cè)正確率有所提高，判別準(zhǔn)確率為84.52%，對(duì)新增公司的判別準(zhǔn)確率則達(dá)到了95.45%，并且部分股權(quán)結(jié)構(gòu)變量對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)有顯著影響從上述研究成果中，發(fā)現(xiàn)目前國(guó)內(nèi)對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)警研究存在以下幾個(gè)問(wèn)題:(l)在實(shí)證分析方面，我國(guó)的實(shí)證研究總是試圖尋求統(tǒng)一的參數(shù)解決所有企業(yè)的問(wèn)題。隨然而每個(gè)行業(yè)的狀況不同，影響財(cái)務(wù)危機(jī)的因素也不相同，因此，分行業(yè)研究更有價(jià)