中國(guó)全國(guó)社會(huì)保障基金的回顧[文獻(xiàn)翻譯]_第1頁(yè)
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文檔簡(jiǎn)介

1、外文題目AReviewoftheNationalSocialSecurityFundinChina外文出處Pensions:AnInternationalJournal外文作者StuartLeckie&NingPaninvestments.?AppointmentofDomesticFundManagersFrom2001to2003exceptfaonetimepurchaseofaboutRMB1.3bn(US$153mn)ofSi

2、nopecIPOsharesin2001mostoftheNSSFfundswereselfmanagedkeptinthefmofcashgovernmentbonds.GivenChina’slowinterestenvironmentreturnsontheseinvestmentswereverymodesthoveringbetween2%3%.Althoughthesereturnsbeatpriceinflationdur

3、ingthatperiodoftimetheyweresignificantlylessthanChina’ssalaryinflationrates.Acashgovernmentbondonlyinvestmentstrategyismostinappropriatefalongtermpensionfundinarapidlygrowingeconomy.Thesituationstartedtochangein2003whent

4、heNSSFappointed6domesticfundmanagersfdomesticequitybondmates.ThemanagerscomprisedBoshi(nowrenamedBosera)ChangshengHuaxia(alsoknownas“ChinaAMC”)HarvestPenghuaSouthernallconsideredamongthebestintheChinesefundmanagementindu

5、stry.TheNSSF2003annualreptindicatesthattheamountofassetsmatedtothesemanagerswasRMB32bn(US$4bn)approximately24%ofthetotalassetsattheendoftheyear.In2004theNSSFfurtherappointed4additionalmanagers–CICCChinaMerchantsEfundGuot

6、aif“stableallocation”mates.Bytheendof2005theamountofassetsmatedtodomesticfundmanagershadincreasedtoRMB73bn(USD9bn)approximately34%oftheNSSF’stotalassets.ThedecliningequitymarketinChinaduring2004thefirstpartof2005didnotbo

7、dewellftheNSSF’sdebutequityinvestments.TheNSSF’soverallrealisedreturnsin20042005wereonlyslightlyabove3%.Thesituationchangedin20062007duetothedramaticreboundofthedomesticequitymarkets.Duringthese2yearsthemajAshareindicesw

8、ereupby45foldtherealisedreturnoftheNSSFwasreptedlyover9%in2006followedby38.9%in2007mostofwhichwasattributedtoequityinvestments.ThebullrunintheAsharemarketin2006thefirstpartof2007wasfollowedbya60%declineinlater20072008mak

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