關(guān)于中國(guó)證券市場(chǎng)波動(dòng)周期的研究.pdf

1、中國(guó)深、滬股票市場(chǎng)自建立以來(lái)，已經(jīng)跨過(guò)了17個(gè)年頭。雖然，中國(guó)的證券市場(chǎng)由于其獨(dú)特的社會(huì)背景在一開(kāi)始就被烙上了計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制的烙印而被成熟市場(chǎng)的投資人士稱(chēng)為“政策市”，因而許多成熟市場(chǎng)的分析方法便應(yīng)該理所當(dāng)然的“大打折扣”。但是，筆者經(jīng)過(guò)數(shù)年的市場(chǎng)實(shí)踐發(fā)現(xiàn)，盡管每個(gè)國(guó)家或地區(qū)的證券市場(chǎng)都有著其不同的社會(huì)背景及經(jīng)濟(jì)背境，但是參與市場(chǎng)的投資者的“逐利的本性”卻并沒(méi)有絲毫的差別。本文將以此為出發(fā)點(diǎn)來(lái)闡述市場(chǎng)常用分析方法——技術(shù)分析的內(nèi)在機(jī)理，即

2、良好的分析工具應(yīng)該是能夠準(zhǔn)確地度量投資者情緒波動(dòng)的“溫度計(jì)”，而證券市場(chǎng)的市場(chǎng)拐點(diǎn)實(shí)際上就是投資者們“貪婪”及“恐懼”兩種情緒交替發(fā)生的“情緒波動(dòng)極點(diǎn)”。在研究過(guò)歷史上兩位著名的時(shí)間周期理論家——江恩1及嘉璐蘭2的理論之后，本人通過(guò)定量分析中國(guó)深、滬證券市場(chǎng)17年以來(lái)主要市場(chǎng)轉(zhuǎn)折點(diǎn)之間在時(shí)間距離上的聯(lián)系發(fā)現(xiàn)，在看似毫無(wú)聯(lián)系的市場(chǎng)拐點(diǎn)(情緒極點(diǎn))之間，其時(shí)間跨度之間居然存在著十分美妙的黃金分割比率的關(guān)系(筆者稱(chēng)之為“時(shí)間鎖模型”)，而利用