上市公司價值增長的可持續(xù)性實證研究.pdf

1、近年來人們鐘情于企業(yè)收入的快速增長，但是因快速增長而破產的公司和因發(fā)展過緩而破產的公司數量上幾乎相當；尤其是前者，不是因為他們的產品、技術和服務沒有市場，而是因為他們不能從財務上控制增長規(guī)模，造成自身資源的緊張，致使公司資源緊張而破產。故本文選擇上市公司價值增長的可持續(xù)性研究作為研究方向，希望能為我國眾多企業(yè)的發(fā)展指明方向，使這些企業(yè)從單純追求銷售收入增長的誤區(qū)中擺脫出來，走出一條健康發(fā)展的道路。 本文首先以經濟增加值(EVA)

2、界定了價值增長型上市公司，提出了本文的研究基本假設，并通過均值比較和Logistic回歸的方法得到了以下的結論，即：(1)價值增長型企業(yè)(EVA大于0)的成長性特征與非價值增長型企業(yè)(EVA小于0)的成長性特征存在顯著差異；平均而言價值增長的企業(yè)的成長性要高于非價值增長型的企業(yè)。 (2)較高的收入增長率和資產增長率并不一定反映企業(yè)的生產經營活動是持續(xù)價值創(chuàng)造的；即，盡管價值持續(xù)增長的企業(yè)主營業(yè)務收入增長和總資產增長與非價值持續(xù)增