上市公司現(xiàn)金股利分配對(duì)盈余持續(xù)性影響研究.pdf

1、現(xiàn)金股利分配作為公司盈利分配的核心，與公司盈余質(zhì)量之間存在著重要關(guān)聯(lián)。盈余持續(xù)性作為反映公司盈余質(zhì)量的一個(gè)重要指標(biāo)，一直以來(lái)受到人們廣泛的關(guān)注。深入研究現(xiàn)金股利分配對(duì)盈余持續(xù)性的影響，對(duì)于引導(dǎo)投資者進(jìn)行合理的長(zhǎng)期投資，幫助監(jiān)管部門制定實(shí)際的監(jiān)管政策，促進(jìn)資本市場(chǎng)全面健康發(fā)展均有著重要意義。
　　 本文首先從現(xiàn)金股利分配、盈余持續(xù)性與現(xiàn)金股利分配對(duì)盈余持續(xù)性影響三個(gè)方面對(duì)相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行較為全面的回顧，并針對(duì)現(xiàn)金股利分配對(duì)盈余持續(xù)性的

2、影響進(jìn)行理論分析。接著選取合適的盈余指標(biāo)，利用主成分分析法構(gòu)建了盈余持續(xù)性綜合指數(shù)，對(duì)盈余持續(xù)性綜合指數(shù)的有效性進(jìn)行檢驗(yàn)。在此基礎(chǔ)上，構(gòu)建了現(xiàn)金股利分配對(duì)盈余持續(xù)性影響的面板數(shù)據(jù)模型，從現(xiàn)金股利分配狀態(tài)、現(xiàn)金股利分配增減變化兩個(gè)層面實(shí)證分析了現(xiàn)金股利分配對(duì)盈余持續(xù)性的影響，并進(jìn)一步研究了公司控股股東在此影響中的作用。
　　 實(shí)證分析結(jié)果表明，總體而言，現(xiàn)金股利分配對(duì)盈余持續(xù)性有著正向影響。從現(xiàn)金股利分配狀態(tài)來(lái)看，選擇分配現(xiàn)金股利