我國不同行業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)影響因素實(shí)證研究.pdf

1、自從1958年Modigliani和Miller提出著名的MM不相關(guān)理論以來，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)問題一直是財(cái)務(wù)理論和實(shí)務(wù)界關(guān)注的焦點(diǎn)。資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)主要相關(guān)利益者權(quán)利義務(wù)的集中反映，影響并決定著公司治理結(jié)構(gòu)，進(jìn)而影響并決定企業(yè)行為特征及企業(yè)價(jià)值。盡管西方學(xué)者對(duì)企業(yè)最佳資本結(jié)構(gòu)形成的因素作了許多理論闡述，但由于現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)的復(fù)雜性及各國經(jīng)濟(jì)的特殊性，實(shí)證檢驗(yàn)的結(jié)果并不完全一致。所以，結(jié)合我國的實(shí)際研究上市公司資本結(jié)構(gòu)的影響因素顯得尤為重要。

2、 本文以資本結(jié)構(gòu)理論為基礎(chǔ)，參考了國內(nèi)外相關(guān)研究文獻(xiàn)，通過對(duì)我國不同行業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)影響因素的實(shí)證研究，得出了影響我國上市公司資本結(jié)構(gòu)因素的一般性結(jié)論，同時(shí)為上市公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化提出建議。 全文共分六個(gè)部分。第一部分論述了本文研究背景、研究目的及意義、主要內(nèi)容及技術(shù)路線、研究方法、資本結(jié)構(gòu)概念界定、創(chuàng)新點(diǎn)以及不足；第二部分以時(shí)間為縱軸，對(duì)傳統(tǒng)資本結(jié)構(gòu)理論、現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論、新資本結(jié)構(gòu)理論進(jìn)行了全面評(píng)述；第三部分根據(jù)國內(nèi)外理論

3、和實(shí)證研究結(jié)論，對(duì)資本結(jié)構(gòu)影響因素進(jìn)行了分析總結(jié)；第四部分實(shí)證分析了行業(yè)因素對(duì)我國上市公司資本結(jié)構(gòu)影響；第五部分對(duì)我國不同行業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)影響因素進(jìn)行了實(shí)證分析；第六部分總結(jié)了本文的主要研究結(jié)論，并從資本結(jié)構(gòu)影響因素的角度對(duì)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化提出了幾點(diǎn)建議。 本文主要結(jié)論有：不同行業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)存在顯著差異；不同行業(yè)的資本結(jié)構(gòu)影響因素存在差異；同一因素對(duì)不同行業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)的影響程度不同；梅耶斯的啄食順序理論不能完全解釋我