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文檔簡介
1、衍生品定價理論的經(jīng)典模型是B-S模型，但其本身涉及一些與實務(wù)不符合的假設(shè)，如果直接將其用于新興衍生品市場會存在巨大的模型風(fēng)險。筆者嘗試將權(quán)證的避險策略與傳統(tǒng)B-S模型分割開來，用非參數(shù)統(tǒng)計的方法來估計股票和權(quán)證價格的分布情況。此外，本文將國際上流行的風(fēng)險測量VaR方法引入權(quán)證的風(fēng)險管理當中，以最小化資本損失為目標，不但能規(guī)避避險組合的資本損失，還能保留潛在的上方收益。 本文利用我國權(quán)證市場的實際數(shù)據(jù)，對模型的避險效果進行檢驗。檢
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