中國(guó)公司債券市場(chǎng)發(fā)展模式研究.pdf

1、近兩年來(lái)，企業(yè)發(fā)行債券融資出現(xiàn)了日趨繁榮的勢(shì)頭。05年5月，企業(yè)被批準(zhǔn)到銀行間市場(chǎng)發(fā)行短期融資券；05年12月，部分企業(yè)發(fā)行的債券開(kāi)始在銀行間市場(chǎng)進(jìn)行交易；07年初的金融工作會(huì)議又提出要大力發(fā)展公司債券等固定收益產(chǎn)品。有關(guān)公司債券市場(chǎng)上的制度創(chuàng)新、交易平臺(tái)創(chuàng)新以及品種創(chuàng)新也正在逐步推出。在這樣的大背景下，如何發(fā)展中國(guó)的公司債券市場(chǎng)就提到日程上來(lái)。 本文從我國(guó)的現(xiàn)實(shí)出發(fā)，在借鑒了國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家和新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上對(duì)我國(guó)的公

2、司債券市場(chǎng)的發(fā)展模式進(jìn)行了研究。一個(gè)完整的公司債券市場(chǎng)應(yīng)包括一級(jí)市場(chǎng)、二級(jí)市場(chǎng)及其對(duì)相應(yīng)市場(chǎng)的監(jiān)管。本文首先闡述了中國(guó)公司債券發(fā)展的歷史與現(xiàn)狀，分析了市場(chǎng)中所存在的主要問(wèn)題，并探討了問(wèn)題出現(xiàn)的主要原因。緊接著從發(fā)行制度、定價(jià)制度和品種創(chuàng)新三個(gè)角度說(shuō)明了中國(guó)公司債券一級(jí)市場(chǎng)的問(wèn)題以及發(fā)展一級(jí)市場(chǎng)的思路。隨后，又探討了中國(guó)公司債券二級(jí)市場(chǎng)的現(xiàn)狀，并進(jìn)行了場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)和場(chǎng)外市場(chǎng)的對(duì)比分析，進(jìn)而提出了中國(guó)公司債券二級(jí)市場(chǎng)發(fā)展的可選模式以及交易主體的