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文檔簡介
1、作為現(xiàn)代金融理論體系的基礎(chǔ),有效市場假說的闡釋力十分有限。隨著非線性科學(xué)的蓬勃發(fā)展,多個交叉學(xué)科應(yīng)運而生,混沌經(jīng)濟學(xué)就是其中之一。越來越多的學(xué)者開始運用分形理論、混沌理論對金融市場價格波動中的非線性現(xiàn)象進行研究。
本文將這些理論應(yīng)用于人民幣匯率的波動分析,其結(jié)果具有一定理論意義和現(xiàn)實意義。論文首先對國內(nèi)外研究現(xiàn)狀進行了回顧,并對現(xiàn)有研究中的不足進行了評述。在此基礎(chǔ)上運用分形理論測度了人民幣匯率的Hurst指數(shù),證實了人民幣
2、匯率分形結(jié)構(gòu)的存在。接著運用混沌檢測法對人民幣匯率進行非線性特征檢驗,發(fā)現(xiàn)人民幣匯率具有弱混沌現(xiàn)象。從實證結(jié)果看,分形與混沌分析均證實了人民幣匯率波動具備尖峰厚尾的特性,說明人民幣匯率具有長期不可預(yù)測性,這就意味著單純干預(yù)外匯市場并不能取得很好的效果,而應(yīng)當(dāng)從多個角度采取措施來穩(wěn)定人民幣匯率。論文最后基于修正后的M-F模型對影響人民幣匯率波動的多種因素進行了定量研究,并從我國GDP結(jié)構(gòu)調(diào)整、對外直接投資等方面提出了穩(wěn)定人民幣匯率的相關(guān)對
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