商業(yè)銀行、資本市場(chǎng)與中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)實(shí)證研究1980-2004.pdf

1、在對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)源泉的研究過(guò)程中，金融因素引起了越來(lái)越多的關(guān)注。這些年來(lái)，國(guó)外經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的經(jīng)驗(yàn)作了實(shí)證研究，研究表明金融系統(tǒng)在金融機(jī)構(gòu)數(shù)量、金融服務(wù)的廣度和深度、金融交易的數(shù)量和金融資產(chǎn)的質(zhì)量都和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在顯著的關(guān)系。 中國(guó)的金融改革和金融發(fā)展是在中國(guó)政府主導(dǎo)下進(jìn)行的，同步于中國(guó)的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化過(guò)程。這種供給型的制度創(chuàng)新與和西方發(fā)達(dá)國(guó)家的需求誘致型的制度創(chuàng)新是不同的。關(guān)于金融發(fā)展，主要是商業(yè)銀行發(fā)展和資本市場(chǎng)發(fā)展，與中國(guó)

2、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的實(shí)證研究，國(guó)內(nèi)研究多數(shù)局限在全國(guó)層面的研究。而本文則利用了從1980年到2004年之間全國(guó)30個(gè)省組成的panel數(shù)據(jù)，同時(shí)結(jié)合計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的最新發(fā)展和相關(guān)計(jì)量工具，對(duì)中國(guó)改革開(kāi)放以來(lái)的商業(yè)銀行發(fā)展、資本市場(chǎng)發(fā)展與中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的相關(guān)性進(jìn)行了深入的研究。因此在數(shù)據(jù)類型和實(shí)證研究方法上都具有創(chuàng)新性。 本文內(nèi)容主要分為四個(gè)部分，第一部分闡述了研究背景和研究意義，以及論文的結(jié)構(gòu)和研究方法，指出了本論文主要的創(chuàng)新點(diǎn)。接著回

3、顧了金融系統(tǒng)、金融體系和金融發(fā)展理論等相關(guān)概念和內(nèi)容，綜述了商業(yè)銀行主導(dǎo)型金融發(fā)展、證券市場(chǎng)主導(dǎo)型金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的理論，以及相關(guān)實(shí)證研究的回顧與總結(jié)。 第二部分分析了中國(guó)在從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌的制度環(huán)境下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的特點(diǎn)，描述了商業(yè)銀行和資本市場(chǎng)的演進(jìn)與互動(dòng)發(fā)展，并推動(dòng)了中國(guó)金融深化的路徑及其發(fā)展邏輯。最后綜述了中國(guó)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相關(guān)的實(shí)證研究，討論了現(xiàn)有研究中存在的不足。 第三部分首先通過(guò)理論模型討論了

4、金融系統(tǒng)影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的可能途徑，并以此為基礎(chǔ)提出實(shí)證研究模型。實(shí)證研究方法采用的是panel模型，結(jié)合計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的最新發(fā)展和相關(guān)計(jì)量軟件，恰當(dāng)?shù)奶幚韮?nèi)生性問(wèn)題，并對(duì)所有的實(shí)證結(jié)果進(jìn)行了可靠性檢驗(yàn)，力求實(shí)證研究的嚴(yán)謹(jǐn)和合理。實(shí)證研究的結(jié)果表明，在考慮了聯(lián)立偏差、異質(zhì)性偏誤和遺漏變量之后，中國(guó)商業(yè)銀行的發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有明顯的促進(jìn)作用，但是促進(jìn)的效率很低。中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不存在顯著的相關(guān)性。最后結(jié)合實(shí)證結(jié)果以及以往相關(guān)研究的結(jié)論，就