中國資本市場會計規(guī)范效果的實證研究.pdf

1、　　資本市場會計規(guī)范對規(guī)范我國上市公司會計核算行為，提高上市公司的會計信息質量具有深遠的意義。本文從“價值相關”和“經濟后果”這兩個角度，通過考察上市公司信息披露的市場反應，對中國資本市場會計規(guī)范的效果進行實證研究。
　　首先，本文運用關聯研究法進行價值相關研究：采用Ohlson模型，將每股收益、每股凈資產作為會計信息解釋股價的變量，考察它們對股價的解釋力度的增加能力，檢驗會計信息的價值相關性是否隨各種會計規(guī)范的制訂和實施逐漸提高

2、；對上市公司的會計信息價值相關性分別按三個因素(正盈余和負盈余、股票的A股流通比例、是否同時發(fā)行B股)進一步分析，以檢驗會計制度變更對不同類型的公司的會計信息價值相關性的影響。其次，本文運用事件研究法進行經濟后果研究：以新《企業(yè)會計制度》頒布日為事件日，以新制度頒布前后各5天為時間窗，考察新制度頒布的市場反應；對累積非正常報酬率與各種變量(如財務變量、公司治理結構變量等)之間的關系進一步分析以考察新四項計提實施的市場反應。
　　本

3、文的實證結果發(fā)現：(1) 更嚴格的會計規(guī)范使得會計信息質量有了實質性提高，進而增強了每股凈資產、每股收益和股價的價值相關性。(2) 新制度的實施對業(yè)績差的公司更具“威懾力”；主動性投資者在對每股收益的關注程度提高的同時，對每股凈資產的關注程度卻在下降；新制度的實施使得A股公司的每股收益等財務信息的市場影響力得到進一步的提高。(3) 新《企業(yè)會計制度》的頒布向市場傳遞了信息，并且短期市場反應有一個從消極向積極轉變的過程；(4) 主營業(yè)務變