會(huì)計(jì)契約有用性與公司治理機(jī)制選擇——基于組織復(fù)雜度視角.pdf

1、會(huì)計(jì)信息作為公司信息的主要來(lái)源，在緩解信息不對(duì)稱以及投資者保護(hù)中具有重要的作用。決策有用觀和契約有用觀分別是會(huì)計(jì)的投資者保護(hù)功能的觀念反映。決策有用觀強(qiáng)調(diào)會(huì)計(jì)的定價(jià)功能，契約有用觀強(qiáng)調(diào)會(huì)計(jì)的治理功能。 自從Ball和Brown(1968)以及Beaver(1968)以來(lái)，大量的會(huì)計(jì)研究分別從不同的角度研究了會(huì)計(jì)信息的定價(jià)功能和治理功能。而會(huì)計(jì)信息的定價(jià)功能主要是基于國(guó)外的制度背景與市場(chǎng)環(huán)境進(jìn)行的，從我國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r和法律環(huán)

2、境來(lái)講，會(huì)計(jì)信息發(fā)揮其定價(jià)功能的能力還有待提升，會(huì)計(jì)信息更多的是公司據(jù)已簽約的重要依據(jù)，因此會(huì)計(jì)信息在中國(guó)的治理功能更為明顯。會(huì)計(jì)信息發(fā)揮治理功能的前提需要高質(zhì)量的會(huì)計(jì)信息作為保證。因此，本文基于中國(guó)的制度背景，從會(huì)計(jì)信息的契約有用性功能出發(fā)，將會(huì)計(jì)信息的盈余及時(shí)性作為會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的替代變量，旨在研究在不同的組織復(fù)雜度的環(huán)境之下，會(huì)計(jì)信息對(duì)于公司治理機(jī)制選擇的影響。 本文首先從理論上指出會(huì)計(jì)信息在緩解信息不對(duì)稱以及投資者保護(hù)中具

3、有重要作用。決策有用觀和契約有用觀分別是會(huì)計(jì)的投資者保護(hù)功能的觀念反映。決策有用觀強(qiáng)調(diào)會(huì)計(jì)的定價(jià)功能，契約有用觀強(qiáng)調(diào)會(huì)計(jì)的治理功能。而在我國(guó)會(huì)計(jì)信息的契約有用性功能尤為突出。因此，本文重點(diǎn)研究會(huì)計(jì)信息的契約有用性即會(huì)計(jì)信息的治理功能。會(huì)計(jì)信息發(fā)揮契約有用性的前提是以高質(zhì)量的會(huì)計(jì)信息為保障。本文進(jìn)一步對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量從會(huì)計(jì)信息質(zhì)量評(píng)價(jià)觀點(diǎn)的演化到會(huì)計(jì)信息質(zhì)量經(jīng)驗(yàn)研究的成果等方面進(jìn)行了詳細(xì)闡述，指出本文所采用的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的指標(biāo)——盈余及時(shí)性

4、并進(jìn)一步論述了其內(nèi)涵及特征。然后采用實(shí)證研究的方法，以1998年以前在滬市上市的制造業(yè)為研究對(duì)象，根據(jù)1998年至2006年9年的數(shù)據(jù)為研究樣本，構(gòu)建了盈余及時(shí)性指標(biāo)作為本文的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的替代變量，實(shí)證研究在不同組織復(fù)雜度環(huán)境下會(huì)計(jì)信息質(zhì)量對(duì)于公司治理機(jī)制選擇的影響，證明了會(huì)計(jì)信息在公司治理中的契約有用性。 在實(shí)證研究中，本人采納了類似于Basu(1997)和Ball等人(2000)的方法，用盈余的及時(shí)性作為會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的替代

5、變量，選取了三個(gè)適合中國(guó)國(guó)情的“酌量性”公司治理變量指標(biāo)：股權(quán)制衡度、機(jī)構(gòu)投資者持股比例、高管薪酬總額，以公司經(jīng)營(yíng)的行業(yè)集中度和地區(qū)集中度作為研究組織復(fù)雜度的視角，實(shí)證研究驗(yàn)證了會(huì)計(jì)在不同組織復(fù)雜度環(huán)境下對(duì)于公司治理機(jī)制選擇的契約有用性。并得到以下結(jié)論： (1)我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告所提供的會(huì)計(jì)盈余數(shù)據(jù)已經(jīng)與資本市場(chǎng)所反映的經(jīng)濟(jì)盈余呈現(xiàn)出較高的相關(guān)性和一致性：(2)我國(guó)上市公司的第二、第三大股東以及機(jī)構(gòu)投資者是會(huì)計(jì)

6、信息的重要使用者，會(huì)計(jì)信息成為他們投資決策的重要依據(jù)，呈現(xiàn)出了第二、第三大股東以及機(jī)構(gòu)投資者的較高的信息判斷分析水平和較高的投資理性，并且機(jī)構(gòu)投資者在業(yè)務(wù)多元化的公司中發(fā)揮了重要的監(jiān)督作用；(3)會(huì)計(jì)信息在上市公司薪酬契約的形成中產(chǎn)生了舉足輕重的影響，成為上市公司薪酬制定的重要參考依據(jù)，并且我國(guó)高管的薪酬水平隨著組織復(fù)雜度的增加而提升，體現(xiàn)了高管薪酬與高管能力相匹配的一致性和合理性；(4)上市公司的年限、法律環(huán)境、市場(chǎng)環(huán)境以及資產(chǎn)總額都