論國際金融衍生產(chǎn)品交易的多邊治理機制.pdf

1、作為上世紀70年代以來最重要的金融創(chuàng)新，金融衍生產(chǎn)品在金融市場的風險管理中扮演著越來越重要的角色,并由此促進了資源配置的優(yōu)化和市場效率的提高。但是金融衍生工具在幫助投資者規(guī)避風險、優(yōu)化資源配置的同時，也加劇了金融市場風險發(fā)生的可能性和程度。金融衍生產(chǎn)品之所以會加劇金融市場的風險，是由其自身的交易特征決定的。金融衍生產(chǎn)品交易的高杠桿性和高關聯(lián)性使得許多投機者可以僅用少量資金就可以在金融市場上制造較大的風險，并使風險迅速蔓延和擴大。國際金融

2、衍生產(chǎn)品交易跨地區(qū)、跨國界的性質(zhì)使這種風險的防范和治理更加復雜和困難。近些年來頻繁發(fā)生的金融風暴表明現(xiàn)有的國際金融監(jiān)管體系不能有效地防范和治理越來越多的由國際金融衍生產(chǎn)品交易失敗引起的全球性的金融風險。只有進一步加強各國監(jiān)管的協(xié)調(diào)與合作，建立起雙邊治理、地區(qū)多邊治理和全球多邊治理有機結(jié)合的多層次的國際多邊治理機制，并在自有資本充足率、保證金率、信息批露和資源共享、風險預警和緊急救援等方面進一步加強和完善對國際金融衍生產(chǎn)品交易治理的技術要