中集集團股利政策研究.pdf

1、上市公司的股利政策至關(guān)重要，其制定既關(guān)系到股東和債權(quán)人的利益，又關(guān)系到公司的未來發(fā)展。一方面，它是公司籌資、投資活動的邏輯延續(xù)，是其理財行為的必然結(jié)果；另一方面，恰當?shù)墓衫峙湔撸粌H可以樹立起良好的公司形象，而且能激發(fā)廣大投資者對公司持續(xù)投資的熱情，從而能使公司獲得長期、穩(wěn)定的發(fā)展條件和機會。隨著我國證券市場的逐步成熟，投資者將更加重視上市公司的業(yè)績和分紅派現(xiàn)能力。 本文以股利政策作為研究上市公司財務狀況的線索，選擇中集集團

2、作為案例研究的對象。中集集團是世界集裝箱制造行業(yè)的龍頭企業(yè)，在我國股票市場上，中集集團以其穩(wěn)定的業(yè)績和派現(xiàn)能力獲得了諸多投資者的青睞，其高派現(xiàn)高送轉(zhuǎn)的“雙高型”股利政策，具有一定的研究價值。 首先，本文參考了相關(guān)文獻，對股利政策的相關(guān)理論進行綜述，總結(jié)了筆者對股利政策理論的認識；其次，簡要介紹了中集集團的基本情況，介紹了可能從宏觀上影響其股利政策的競爭優(yōu)勢和經(jīng)營風險，并重點對中集集團歷年股利政策的制定和執(zhí)行做了全面的整理，進行了

3、歷史分析和行業(yè)比較分析；第三，從公司外部因素和內(nèi)部因素兩方面，站在財務分析的視角，以中集集團2003年至2007年的財務報表數(shù)據(jù)為依托對中集集團的財務狀況進行研究，重點研究了中集集團的變現(xiàn)能力和盈利能力，以找出中集集團股利政策的主導因素。最后，分析中集集團不同的股利政策公告的信息含量和市場反應，指出中集集團股利政策向市場傳遞出的公司發(fā)展信息以及市場對其的反應。 本文通過研究發(fā)現(xiàn)，中集集團形成了獨特的高派現(xiàn)高送轉(zhuǎn)的“雙高型”股利政