基于企業(yè)可持續(xù)增長的股利政策研究.pdf

1、當(dāng)前，我國企業(yè)面臨激烈的競爭環(huán)境，在復(fù)雜的市場環(huán)境中，如何讓企業(yè)更好的發(fā)展已成為經(jīng)營管理者關(guān)注的問題。對企業(yè)的增長來說，企業(yè)內(nèi)部資源決定了企業(yè)長期、穩(wěn)定的最適宜增長率和發(fā)展情況。過快增長與過慢增長一樣會給企業(yè)的發(fā)展帶來嚴(yán)重的弊端。羅伯特·希金斯于1977年首次提出可持續(xù)增長模型，可持續(xù)增長的理念已經(jīng)在國外獲得了廣泛的認(rèn)可，并被惠普、BIM等大企業(yè)所采用；從國內(nèi)的情況來看，許多上市企業(yè)雖然將企業(yè)增長視為企業(yè)戰(zhàn)略管理的首要問題，但卻忽視了增

2、長的可持續(xù)性，從而造成高估自身可持續(xù)增長能力，在高速增長時由于缺少內(nèi)部資源的支持而陷入財務(wù)危機(jī)，也有企業(yè)低估自身的可持續(xù)增長能力，使企業(yè)增長缺乏動力。股利政策作為企業(yè)財務(wù)管理中的重要策略，決定了企業(yè)財務(wù)資源如何在股利支付與留存收益之間的分配，影響著企業(yè)的再融資和再投資的能力，從而影響企業(yè)的可持續(xù)增長。
　　 文章主要以企業(yè)的可持續(xù)增長視角研究如何制定一個合理的股利政策，首先對可持續(xù)增長和股利政策理論進(jìn)行了介紹，研究可持續(xù)增長與股