基于模糊綜合評(píng)價(jià)法的上市公司信用風(fēng)險(xiǎn)研究.pdf

1、在我國(guó)，上市公司已經(jīng)經(jīng)過十余年的發(fā)展，取得了令人矚目的成績(jī)。但同時(shí)隨著上市公司數(shù)量的增加，越來越多的上市公司由于財(cái)務(wù)異常而面臨巨大的信用風(fēng)險(xiǎn)。前幾年的“銀廣廈事件“以及去年的“科龍事件”就是很好的例證。這些信用問題，使得投資者特別是中小股東傷透了心，嚴(yán)重地影響了上市公司的整體信用形象，成為制約市場(chǎng)發(fā)展的突出問題。因此，對(duì)上市公司的信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究和評(píng)價(jià)已顯得迫在眉睫。 本文分為五章。第一章緒論，主要介紹了國(guó)內(nèi)外對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的研究現(xiàn)

2、狀及本文的研究思路。第二章現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型及評(píng)價(jià)，對(duì)比分析了現(xiàn)代被廣泛使用的幾種信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型。第三章模糊綜合評(píng)價(jià)模型的構(gòu)建，詳細(xì)闡述了模型的構(gòu)建過程。第四章模糊綜合評(píng)價(jià)模型實(shí)證分析。第五章結(jié)論。 在評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的構(gòu)建上，本文鑒于企業(yè)或個(gè)人投資者獲取信息的局限性，只選擇了財(cái)務(wù)指標(biāo)。并通過相關(guān)性分析和鑒別力分析，對(duì)指標(biāo)進(jìn)行了遴選，剔除了相關(guān)性強(qiáng)、對(duì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估作用不大的指標(biāo)。最后建立了以償債能力、經(jīng)營(yíng)效益、經(jīng)營(yíng)能力、經(jīng)濟(jì)實(shí)力四個(gè)

3、因素集15個(gè)指標(biāo)的信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指標(biāo)體系。 在權(quán)重的確定上，考慮到一般的賦權(quán)方法如：AHP法，主觀性太強(qiáng)的缺陷，本文選用熵權(quán)法來為指標(biāo)賦權(quán)，以客觀地反映指標(biāo)的重要程度。 在模型的建立上，本文對(duì)傳統(tǒng)的模糊綜合評(píng)價(jià)模型進(jìn)行了改進(jìn)，將F函數(shù)與多目標(biāo)多元線性回歸相結(jié)合構(gòu)造了多元模糊隸屬函數(shù)。只需要代入待評(píng)價(jià)對(duì)象的指標(biāo)數(shù)據(jù)，再根據(jù)最大隸屬度原則，即可測(cè)定待評(píng)價(jià)對(duì)象的風(fēng)險(xiǎn)類型，簡(jiǎn)化了信用風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估過程。 為了對(duì)模型進(jìn)行檢驗(yàn)，本