2023年全國碩士研究生考試考研英語一試題真題(含答案詳解+作文范文)_第1頁
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文檔簡介

1、杠桿收購是指收購主體以目標(biāo)公司的資產(chǎn)和未來現(xiàn)金流作為抵押和擔(dān)保來進(jìn)行負(fù)債融資收購目標(biāo)公司的一種并購活動,通常在杠桿收購的融資結(jié)構(gòu)中,股權(quán)融資占10%-20%,負(fù)債融資占80%-90%,其本質(zhì)在于通過“用其他人的錢”而獲得對目標(biāo)公司的控制權(quán)。杠桿收購在實際生活中創(chuàng)造了一個又一個的并購神話,對整個社會經(jīng)濟體系產(chǎn)生了重要影響,推動了公司治理結(jié)構(gòu)的改善,同時也讓人們開始關(guān)注資本運營,為中小企業(yè)的發(fā)展提供了快速而有效的途徑?,F(xiàn)在,杠桿收購的主戰(zhàn)場

2、已經(jīng)逐漸轉(zhuǎn)移到了美國以外的國家和地區(qū),許多著名的私募股權(quán)投資公司已開始將目光投向中國市場。因此,研究杠桿收購在我國這樣一個欠缺市場化融資環(huán)境和有效公司治理的新興市場中,能否生存和發(fā)展有著重要的現(xiàn)實意義。 論文從分析杠桿收購在我國的發(fā)展現(xiàn)狀入手,指出杠桿收購在我國發(fā)展過程中面臨的困境,即中小企業(yè)發(fā)展落后、收購定價偏低、以及融資渠道和退出機制狹窄。其次,闡述杠桿收購在西方的歷史沿革,它最早發(fā)生在20世紀(jì)60年代的美國,其發(fā)展歷史與垃

3、圾債券以及以KKR為代表的私募股權(quán)投資機構(gòu)的發(fā)展進(jìn)程密切相關(guān)。最后,通過總結(jié)其發(fā)展變革過程中的成功經(jīng)驗和教訓(xùn),指出我國發(fā)展杠桿收購,一方面要增強企業(yè)的競爭力,拓寬企業(yè)尤其是中小企業(yè)的融資渠道,另一方面也不能忽視政府職能部門公正有效的監(jiān)管。 當(dāng)前,加快經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和增長方式的轉(zhuǎn)變,提升我國企業(yè)和產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)競爭力,是我國經(jīng)濟發(fā)展的迫切需要,也是“十一五”的重要戰(zhàn)略任務(wù)之一。而要提升我國企業(yè)和產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)競爭力,靠單個企業(yè)的自我積累

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