我國(guó)企業(yè)杠桿收購(gòu)問(wèn)題探討.pdf

1、近年來(lái)，隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展和完善，企業(yè)間的兼并收購(gòu)活動(dòng)日益增多，大型企業(yè)集團(tuán)紛紛通過(guò)資本運(yùn)作的手段實(shí)現(xiàn)企業(yè)的超常規(guī)發(fā)展。而杠桿收購(gòu)作為一種新型的企業(yè)并購(gòu)方式，正在越來(lái)越多的受到我國(guó)理論界和企業(yè)界的廣泛關(guān)注。 從現(xiàn)實(shí)情況看，在中國(guó)廣泛應(yīng)用杠桿收購(gòu)還面臨許多障礙，已經(jīng)實(shí)施杠桿收購(gòu)的公司在具體操作過(guò)程中也出現(xiàn)了一些問(wèn)題。杠桿收購(gòu)的理論基礎(chǔ)是什么，對(duì)我國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、企業(yè)制度改革有何意義，在我國(guó)實(shí)施杠桿收購(gòu)中存在哪些問(wèn)題和制約因素

2、，這些都是值得研究的問(wèn)題。因此，研究在中國(guó)運(yùn)用杠桿收購(gòu)的現(xiàn)實(shí)條件和運(yùn)作模式，從而為杠桿收購(gòu)創(chuàng)造更好的環(huán)境，對(duì)于推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和資產(chǎn)重組的市場(chǎng)化，提高企業(yè)購(gòu)并及經(jīng)營(yíng)效率，具有現(xiàn)實(shí)意義和指導(dǎo)作用。 本文通過(guò)對(duì)杠桿收購(gòu)這種特殊并購(gòu)模式的出現(xiàn)背景進(jìn)行分析，研究了杠桿收購(gòu)的基本原理和收購(gòu)過(guò)程，結(jié)合我國(guó)現(xiàn)階段的國(guó)情，客觀地分析了杠桿收購(gòu)的法律環(huán)境，融資管道以及退出機(jī)制，探討在我國(guó)進(jìn)行杠桿收購(gòu)的定價(jià)方法，并且提出了對(duì)我國(guó)進(jìn)行杠桿收購(gòu)的政策

3、建議。 本文的創(chuàng)新之處主要在于：第一，在分析杠桿收購(gòu)定價(jià)方法的基礎(chǔ)上，提出完善杠桿收購(gòu)定價(jià)機(jī)制的對(duì)策。第二，在研究的過(guò)程中，結(jié)合我國(guó)的杠桿收購(gòu)案例，進(jìn)行具體的分析，更加直觀、更加詳細(xì)的分析出我國(guó)目前資本市場(chǎng)環(huán)境下杠桿收購(gòu)運(yùn)作所存在的問(wèn)題，以及應(yīng)如何改善。第三，從我國(guó)的實(shí)際情況出發(fā)，提出建立合理的杠桿收購(gòu)機(jī)制的建議。 筆者相信杠桿收購(gòu)這種曾經(jīng)在西方國(guó)家盛行一時(shí)的并購(gòu)方式，一定會(huì)在我國(guó)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中發(fā)揮巨大的作用，筆者也希望通