企業(yè)財務(wù)可持續(xù)增長研究——以紡織業(yè)上市公司為例.pdf

1、本文在評述企業(yè)可持續(xù)發(fā)展理論的基礎(chǔ)上，對財務(wù)可持續(xù)增長概念進行了充實，深刻地分析了影響上市公司財務(wù)可持續(xù)增長的內(nèi)外部因素。借鑒美國資深財務(wù)學(xué)家羅伯特。希金斯和詹姆斯.范霍恩的財務(wù)可持續(xù)增長模型，選擇1997年以來在上海、深圳證券交易所上市的24家紡織企業(yè)的歷時10年的財務(wù)季報為研究對象，運用均值檢驗和威爾科克森的數(shù)理統(tǒng)計方法檢驗了我國紡織業(yè)上市公司1998-2007年度紡織行業(yè)的可持續(xù)增長情況。采用了因子分析法，解釋了影響我國紡織業(yè)上市

2、公司財務(wù)可持續(xù)增長的因素，基于希金斯財務(wù)可持續(xù)增長模型，結(jié)合紡織行業(yè)的特征，按一定的標準將樣本進行分類，對財務(wù)可持續(xù)增長模型進行了修正。針對樣本的具體分類情況，對企業(yè)財務(wù)可持續(xù)增長提出了若干建議。本文基于紡織業(yè)24個樣本公司745組38208個觀測值，得出：
　　 (1)如果實際增長率與財務(wù)可持續(xù)增長率不一致，則公司的資產(chǎn)負債率波動較大，企業(yè)未實現(xiàn)財務(wù)可持續(xù)增長。
　　 (2)銷售凈利率并未對財務(wù)可持續(xù)增長率提供較大的支

3、持力度。
　　 (3)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對財務(wù)可持續(xù)增長率的貢獻最大。
　　 (4)資產(chǎn)負債率在很大程度上支持了企業(yè)的發(fā)展，但與此同時也給企業(yè)帶來了財務(wù)危機。
　　 (5)留存收益率與財務(wù)可持續(xù)增長率負相關(guān)，這在一定程度上體現(xiàn)了紡織業(yè)的股東權(quán)益遭受了毀損。
　　 (6)資產(chǎn)規(guī)模與財務(wù)可持續(xù)增長率正相關(guān)，即資產(chǎn)越大，財務(wù)可持續(xù)增長的能力越強。
　　 (7)主業(yè)鮮明率與財務(wù)可持續(xù)增長的關(guān)系不顯著。