企業(yè)可持續(xù)增長下的財務戰(zhàn)略模式研究——以A文化產業(yè)公司為例.pdf

1、改革開放至今，我國經濟迅猛發(fā)展，GDP從1978的3645億元增長至2011年的519322億元，漲幅達141倍。作為國民經濟的生產細胞，企業(yè)增長狀況很大程度上決定著國民經濟的發(fā)展水平，功不可沒。人們普遍認為，增長過慢的企業(yè)易丟失市場，然而調查卻顯示，因增長過快而破產的企業(yè)數量和增長過慢而破產的企業(yè)數量幾乎一樣多。在企業(yè)價值和利潤必將隨著增長的提高而增加這一錯誤觀念的驅使下，企業(yè)單純地重視擴張，投入大量的精力、財力、人力在銷售的增長、市

2、場的占有上，導致企業(yè)盈利效益下降，資源短缺，資金緊張，甚至破產。在這種情況下，對可持續(xù)增長的研究一方面可以幫助企業(yè)抓住時機，獲得快速健康發(fā)展的機遇;另一方面也能有效避免企業(yè)盲目發(fā)展而造成財務危機，特別是對于一些朝陽行業(yè)企業(yè)。因為這些行業(yè)在享有較多業(yè)務機會、實現著較快增長的同時，也承受著高增長帶來的高資金需求的財務壓力，如何在適當的時機通過合適的方式籌得所需資金是企業(yè)面臨的巨大挑戰(zhàn)。隨著產業(yè)結構的不斷調整及受到我國對文化產業(yè)需求增加的影響

3、，文化產業(yè)在我國發(fā)展空間日益廣闊，加之國家政策大力扶持，我國文化產業(yè)呈現快速發(fā)展勢頭，是新形勢下我國經濟文化發(fā)展的重要增長點之一?？沙掷m(xù)增長的理念對包括文化企業(yè)在內的很多企業(yè)都有重要作用。
　　 本文主要采用理論研究和案例研究分析相結合的方法，選取了某一文化產業(yè)公司作為研究對象。首先運用財務管理理論，對其基本財務狀況加以分析，然后以羅伯特·希金斯教授的財務可持續(xù)增長模型為計算依據，計算其可持續(xù)增長率，再對其實際增長率、可持續(xù)增長

4、率及兩者間差異進行全面分析，試圖通過財務分析為完善企業(yè)管理運營查找問題，并利用創(chuàng)造價值/增長率的財務戰(zhàn)略選擇理論對其財務戰(zhàn)略進行評價，進而結合企業(yè)實際情況對其財務戰(zhàn)略選擇給予一定建議，最后文章也針對處于高速增長期的企業(yè)當實際銷售收入增長率高于財務可持續(xù)增長率時，容易出現的財務資源緊張問題及其財務戰(zhàn)略選擇提供一些有普遍參考性的建議。本文經研究認為案例公司實際增長率與可持續(xù)增長率的差異原因可由目前行業(yè)態(tài)勢解釋，符合實際情況，采取了比較合理的