高新技術企業(yè)可持續(xù)增長的財務戰(zhàn)略研究.pdf

1、隨著信息化高速發(fā)展、國際化聯(lián)系愈發(fā)緊密，人們認識到企業(yè)的發(fā)展環(huán)境更加復雜化。為保證企業(yè)可持續(xù)發(fā)展，管理者不僅要高瞻遠矚制訂整體發(fā)展戰(zhàn)略，更要從財務角度規(guī)劃企業(yè)財務戰(zhàn)略，保證企業(yè)現(xiàn)金流的安全性。本文以高新技術企業(yè)為研究對象，對其財務戰(zhàn)略的選擇與可持續(xù)增長進行研究，目的是通過運用正確的財務戰(zhàn)略為企業(yè)創(chuàng)造更多價值，增強企業(yè)市場競爭力并促進其可持續(xù)發(fā)展。
　　首先，本文概述了財務戰(zhàn)略研究現(xiàn)狀，通過分析國內(nèi)外研究現(xiàn)狀，筆者發(fā)現(xiàn)目前學者對財務

2、戰(zhàn)略與可持續(xù)增長的宏觀性較強，針對性較弱，所以本文選取高新技術企業(yè)為研究對象，希望得出具有針對性的結果。接著，本文對財務戰(zhàn)略及可持續(xù)增長理論進行概述，為文章深入研究奠定理論基礎。然后從多角度用數(shù)據(jù)客觀描述我國高新技術企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀并提出目前存在的財務戰(zhàn)略問題，引出本文研究的主體部分，即通過因子分析方法研究我國高新技術企業(yè)財務戰(zhàn)略的選擇與企業(yè)可持續(xù)增長之間的關系，并用兩個典型案例更有力的證實本文的研究結果，最后得出：優(yōu)質(zhì)企業(yè)的可持續(xù)增長率與

3、大部分財務戰(zhàn)略指標都有較強的相關性，且與資產(chǎn)增長率相關性最強，管理者只有綜合運用融資戰(zhàn)略、投資戰(zhàn)略以及分配戰(zhàn)略，并且三者同時運用恰當，企業(yè)才能保持可持續(xù)增長。劣質(zhì)企業(yè)的可持續(xù)增長率與資產(chǎn)負債率和流動投資比率相關性強，與股利支付率和資產(chǎn)增長率顯著相關，而與其他的財務戰(zhàn)略指標相關性較差。劣質(zhì)企業(yè)主要是主要因為其投資戰(zhàn)略運用不當導致企業(yè)可持續(xù)增長率不高。與優(yōu)質(zhì)企業(yè)相比，劣質(zhì)企業(yè)籌資戰(zhàn)略運用不恰當，不能充分利用財務杠桿效益，提高股東利益。企業(yè)可

4、持續(xù)增長是有度的，超常增長不可能持續(xù)，企業(yè)管理者一定要權衡好收益和風險的關系，采取適當而科學的財務戰(zhàn)略才能促進企業(yè)可持續(xù)增長。財務戰(zhàn)略的制訂是一個動態(tài)發(fā)展的過程。當企業(yè)處于萌芽以及發(fā)展初期時可持續(xù)增長率較低，企業(yè)應該注重其籌資能力的提高，并適當利用財務杠桿促進企業(yè)迅速成長，此外應將資金投入投資回報周期較短，回報率較大的項目來彌補企業(yè)現(xiàn)金短缺狀況，促進企業(yè)的可持續(xù)增長。當企業(yè)處于發(fā)展并成熟階段時，企業(yè)管理者應該統(tǒng)籌好融資、投資以及分配等財