業(yè)績(jī)排名對(duì)開放式基金經(jīng)理投資行為影響的研究.pdf

1、基金經(jīng)理是基金運(yùn)作的核心人物,在很大程度上決定基金的業(yè)績(jī)。對(duì)基金經(jīng)理而言,業(yè)績(jī)排名是重要的隱性激勵(lì)方式,影響其職業(yè)前景。為了提升業(yè)績(jī)排名,基金經(jīng)理最直接、最有效的辦法就是改變投資組合。本文在梳理、分析業(yè)績(jī)排名、基金經(jīng)理職業(yè)前景、經(jīng)理人個(gè)性特征及其投資行為之間關(guān)系的基礎(chǔ)上進(jìn)行實(shí)證研究。通過基金經(jīng)理年齡、學(xué)歷、性別、從業(yè)經(jīng)歷與其職業(yè)前景之間關(guān)系的分析,探討業(yè)績(jī)排名與經(jīng)理人職業(yè)前景、業(yè)績(jī)排名與投資行為、經(jīng)理人個(gè)性特征對(duì)業(yè)績(jī)排名的敏感度差異,深

2、入研究基金經(jīng)理投資行為的差異性。
　　本文的實(shí)證研究分兩步進(jìn)行。第一步:通過對(duì)業(yè)績(jī)排名與職業(yè)前景、經(jīng)理人個(gè)性特征的實(shí)證分析,實(shí)證結(jié)果證實(shí)了本文的構(gòu)想,即業(yè)績(jī)排名與職業(yè)前景正相關(guān),并且不同個(gè)性特征的基金經(jīng)理對(duì)業(yè)績(jī)排名的敏感度是不一致的,從而造成投資行為的差異性。第二步:在第一步實(shí)證的基礎(chǔ)上,實(shí)證研究受業(yè)績(jī)排名影響,不同個(gè)性特征的基金經(jīng)理會(huì)采取相應(yīng)的投資策略。根據(jù)這一思路提出了在業(yè)績(jī)排名壓力下基金經(jīng)理投資行為與個(gè)性特征間的假設(shè),得出的