畢業(yè)論文--我國中小企業(yè)投資風(fēng)險探析

1、<p>　　我國中小企業(yè)投資風(fēng)險的探析</p><p>　　The Investment Risk Analysis of Chinese Small and Medium-sized Enterprise</p><p><b>　　摘要</b></p><p>　　中小企業(yè)在我國國民經(jīng)濟(jì)中占有重要地位，但由于一些宏觀經(jīng)濟(jì)因素及中小

2、企業(yè)自身的因素，諸如內(nèi)部員工職業(yè)素養(yǎng)較低，資金缺口大，管理模式僵化等，為此，中小企業(yè)面臨較大的投資風(fēng)險。為防范中小企業(yè)的投資風(fēng)險，政府應(yīng)加大引導(dǎo)力度，優(yōu)化中小企業(yè)的外部環(huán)境，促使中小企業(yè)建立多渠道的融資體系，完善中小企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)和相關(guān)決策程序，建立健全有效的投資風(fēng)險管理體系。以達(dá)到完善積極推進(jìn)我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制的目的。</p><p>　　關(guān)鍵詞 投資風(fēng)險 中小企業(yè) 外部環(huán)境 內(nèi)部機(jī)制 人才</p

3、><p><b>　　Abstract</b></p><p>　　In China's national economy small and medium-sized enterprises occupies an important position. Because some macroeconomic factors of macroeconom

4、ic and its own factors, for example, it’s internal staff professional capacity is low, and have a very big cash flow gap rigid management mode, so there, they have to face a larger investment risk. To prevent from this r

5、isk, our government should give them a right leading, taking a good environment for them, so that, we could establish and perfect the ef</p><p>　　Key Words the risk of investment, Small and medium-sized ente

6、rprise, the environment of External, Internal mechanism, the Talents</p><p><b>　　目錄</b></p><p><b>　　1緒論1</b></p><p>　　2 相關(guān)概念界定1</p><p>　　2.1風(fēng)險

7、的定義1</p><p>　　2.2投資風(fēng)險的定義1</p><p>　　2.3投資風(fēng)險的特征表現(xiàn)1</p><p>　　2.4中小企業(yè)的定義2</p><p>　　2.5我國中小企業(yè)的特點2</p><p>　　3中小企業(yè)投資風(fēng)險成因2</p><p>　　3.1盲目擴(kuò)張投資規(guī)模，

8、混亂使用借款2</p><p>　　3.2企業(yè)管理模式僵化，管理人員素質(zhì)不高3</p><p>　　3.3 信息不透明，難于評估3</p><p>　　3.4競爭環(huán)境復(fù)雜多變3</p><p>　　3.5投資項目缺乏必要的可行性分析3</p><p>　　3.6企業(yè)家個性因素4</p><

9、;p>　　4關(guān)于我國中小企業(yè)投資風(fēng)險合理控制方法4</p><p>　　4.1完善中小企業(yè)投資外部環(huán)境4</p><p>　　4.2強(qiáng)化中小企業(yè)內(nèi)部管理機(jī)制4</p><p>　　4.3 重視人才，努力提高中小企業(yè)項目投資管理水平4</p><p>　　4.4建立健全投資風(fēng)險管理體系5</p><p>

10、　　4.5善于利用投資組合降低風(fēng)險5</p><p>　　4.6確立合理的投資目標(biāo)和投資方向合理運(yùn)用資金5</p><p><b>　　結(jié)束語：6</b></p><p><b>　　參考文獻(xiàn)7</b></p><p><b>　　1緒論</b></p>

11、<p>　　近30年來，我國中小企業(yè)獲得了長足的發(fā)展。首先中小企業(yè)有利于緩解我國日益嚴(yán)重的就業(yè)壓力問題, 中小企業(yè)的發(fā)展是社會安置就業(yè)的有效裝置。其次中小企業(yè)是我國技術(shù)創(chuàng)新的主力軍,在中小企業(yè)發(fā)展、研制出來的新型技術(shù),一旦投入市場就會促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的迅猛增長;再次中小企業(yè)是經(jīng)濟(jì)增長的重要推動力, 中小企業(yè)的放開、搞活和發(fā)展,是國民經(jīng)濟(jì)的主要增長點。中小企業(yè)以其龐大的數(shù)量, 廣泛的分布成為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和出口創(chuàng)匯的主力軍, 在國民經(jīng)濟(jì)中

12、的地位日益突出。中國眾多的中小企業(yè)為拉動經(jīng)濟(jì)發(fā)展、增加國家財政收入、提高人民收入水平、吸納就業(yè)、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級做出了巨大貢獻(xiàn)。但中小企業(yè)融資難已是一個老問題了, 根本原因在于投資于中小企業(yè)的風(fēng)險大,而使得中小企業(yè)投資者要求的風(fēng)險報酬高導(dǎo)致的。那么投資風(fēng)險管理在中小企業(yè)投資活動中具有極其重要的意義, 通過對投資風(fēng)險的管理,可以降低中小企業(yè)的投資風(fēng)險,確保投資的安全性,同時也可以獲得最佳投資收益。本文在借鑒投資風(fēng)險、投資影響因素等方面

13、研究成果的基礎(chǔ)上，對我國中小企業(yè)的自身特點，從投資風(fēng)險的角度方面做出簡單探討研究，并揭示中國中小企業(yè)的投資行為特點，為企業(yè)有關(guān)經(jīng)濟(jì)政策運(yùn)用和調(diào)</p><p><b>　　2 相關(guān)概念界定</b></p><p><b>　　2.1風(fēng)險的定義</b></p><p>　　風(fēng)險是指未來發(fā)生不利事件的概率和可能性。風(fēng)險分析的程

14、序包括風(fēng)險因素識別、風(fēng)險估計、風(fēng)險評價和防范應(yīng)對。投資風(fēng)險是指對未來投資收益的不確定性，在投資中可能會遭受收益損失甚至本金損失的風(fēng)險。它也是一種經(jīng)營風(fēng)險，通常指企業(yè)投資的預(yù)期收益率的不確定性。只要風(fēng)險和效益相統(tǒng)一的條件下，投資行為才能得到有效的調(diào)節(jié)。</p><p>　　2.2投資風(fēng)險的定義</p><p>　　投資風(fēng)險是指對未來投資收益的不確定性，在投資中可能會遭受收益損失甚至本金損失的

15、風(fēng)險。為獲得不確定的預(yù)期效益，而承擔(dān)的風(fēng)險。它也是一種經(jīng)營風(fēng)險，通常指企業(yè)投資的預(yù)期收益率的不確定性。只要風(fēng)險和效益相統(tǒng)一的條件下，投資行為才能得到有效的調(diào)節(jié)。</p><p>　　2.3投資風(fēng)險的特征表現(xiàn)</p><p>　　投資總會伴隨著風(fēng)險，投資的不同階段有不同的風(fēng)險，投資風(fēng)險也會隨著投資活動的進(jìn)展而變化，投資不同階段的風(fēng)險性質(zhì)、風(fēng)險后果也不一樣。投資風(fēng)險一般具有以下特征：</

16、p><p>　　可預(yù)測性差、可補(bǔ)償性差、風(fēng)險存在期長、造成的損失和影響大、不同項目的風(fēng)險差異大、多種風(fēng)險因素同時并存、相互交叉組合作用。</p><p>　　2.4中小企業(yè)的定義</p><p>　　中小企業(yè)一般是指規(guī)模較小的或處于創(chuàng)業(yè)階段和成長階段的企業(yè)，包括法人企業(yè)和自然人企業(yè)。在我國，中小企業(yè)通常是指企業(yè)規(guī)模在規(guī)定限額以下的，依法注冊并取得法人資格的企業(yè)和雇員在8

17、 人以上的私營獨資企業(yè)、合伙企業(yè)、聯(lián)營企業(yè)等。</p><p>　　2.5我國中小企業(yè)的特點</p><p>　　2.5.1 整體凸顯重要，個體表現(xiàn)弱勢</p><p>　　我國中小企業(yè)本身是一個矛盾體，從整體而言，其地位是非常重要的，但是從個體上看，是處于相對弱勢地位的。這主要表現(xiàn)在三個方面：一是規(guī)模普遍比較小，發(fā)展后勁不足。二是家族企業(yè)比例大，公司治理不完善。三

18、是倒閉破產(chǎn)幾率大，穩(wěn)定性不強(qiáng)。</p><p>　　2.5.2 資金缺口大，投資范圍狹窄</p><p>　　而且由于我國中小企業(yè)吸引金融機(jī)構(gòu)投資或借款比較困難，中小企業(yè)的資金來源要是企業(yè)家的自有資金、親戚朋友提供的借款及其他的一些資金，還有利潤留存的部分資金。這些資金除了維持企業(yè)的正常的運(yùn)轉(zhuǎn)外，能用于投資的資金比較少。</p><p>　　2.5.3 人力資源極為

19、缺乏，管理水平低下</p><p>　　擁有優(yōu)秀的管理和專業(yè)技術(shù)人才，是中小企業(yè)健康發(fā)展的基礎(chǔ)，但是我國中小企業(yè)中家族企業(yè)占很大比重，家族企業(yè)的決策者缺乏人力投資的意識，企業(yè)管理往往是根據(jù)自身的經(jīng)驗來決定的，這樣的決策會導(dǎo)致企業(yè)發(fā)展的盲目性增大。同時，由于個人不能全面掌握市場情況，缺乏現(xiàn)代企業(yè)管理知識和財務(wù)管理知識，企業(yè)管理者對于企業(yè)收縮與擴(kuò)張戰(zhàn)略等缺乏可行性研究，缺乏科學(xué)的管理，整體管理水平低下，增大了企業(yè)的風(fēng)

20、險。</p><p>　　3中小企業(yè)投資風(fēng)險成因</p><p>　　3.1盲目擴(kuò)張投資規(guī)模，混亂使用借款</p><p>　　凡是造成企業(yè)生死存亡事故發(fā)生的行為，一般主要發(fā)生在亂投資、亂借款上。集中對企業(yè)破產(chǎn)、倒閉、被收購、被兼并的原因進(jìn)行分析，幾乎根子都發(fā)生在這些環(huán)節(jié)上。亂投資，造成企業(yè)重大投資損失、資不抵債，不能清償?shù)狡趥鶆?wù)而直接導(dǎo)致破產(chǎn)。亂借款，造成企業(yè)資產(chǎn)

21、負(fù)債率過高，沒有償還能力，不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，也會導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)、倒閉。其實，亂借款導(dǎo)致不能清償?shù)狡趥鶆?wù)的原因，也是亂投資造成的，沒有投資收益、沒有現(xiàn)金流入，或者用短期貸款搞長期投資、現(xiàn)金流短缺等。亂擔(dān)保，使企業(yè)或有負(fù)債加大，一旦或有風(fēng)險轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實風(fēng)險，也會造成企業(yè)破產(chǎn)、倒閉等狀況的發(fā)生。</p><p>　　3.2企業(yè)管理模式僵化，管理人員素質(zhì)不高</p><p>　　中小企業(yè)的典型管理模式

22、是所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)高度統(tǒng)一，企業(yè)的投資者同時就是經(jīng)營者，擁有重大事項和日常經(jīng)營決策權(quán)。由于相關(guān)機(jī)構(gòu)不健全，缺乏內(nèi)部牽制，管理者的素質(zhì)對投資的成敗有重大影響。而調(diào)查顯示，大多數(shù)中小企業(yè)主現(xiàn)代管理水平欠缺，其接受正規(guī)管理培訓(xùn)的機(jī)會也很少，業(yè)主的財務(wù)、管理知識欠缺，使得中小企業(yè)的投資風(fēng)險加大。</p><p>　　3.3 信息不透明，難于評估</p><p>　　風(fēng)險投資的主要風(fēng)險包括技術(shù)風(fēng)險、管

23、理風(fēng)險、市場風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險和環(huán)境風(fēng)險等。由于風(fēng)險投資過程是一種投資期限長、投資結(jié)果高度不確定的創(chuàng)新過程，風(fēng)險投資主體很難獲取關(guān)于整個風(fēng)險投資過程的比較完整、準(zhǔn)確的信息，即信息是不完全的。投資主體雖然對未來情況（如對某些定性評價指標(biāo)）有所了解，但對如概率、可能的風(fēng)險損失、投資收益變動等定量指標(biāo)很難做出估計。</p><p>　　3.4競爭環(huán)境復(fù)雜多變</p><p>　　隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，

24、企業(yè)之間的競爭越來越激烈，在這中間，包括產(chǎn)品的市場份額、產(chǎn)品的市場占有率、客戶滿意度等之間的競爭。對于投資收益較好的產(chǎn)業(yè)，由于利益驅(qū)動因素作用，就會有更多的投資者投資于該領(lǐng)域，致使該行業(yè)的投資收益率下降，相應(yīng)的投資風(fēng)險也會增加。企業(yè)在對某一行業(yè)或項目進(jìn)行投資時，應(yīng)對該投資項目的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、成本結(jié)構(gòu)進(jìn)行科學(xué)的論證，如果所投資的項目處于衰退期，則不適合投資，以避免投資風(fēng)險的發(fā)生。</p><p>　　3.5投資項目缺乏

25、必要的可行性分析</p><p>　　中小企業(yè)的對投資項目的可行性分析還不夠重視，主要在于中小企業(yè)投資項目的提出并不是在總結(jié)和分析企業(yè)自身情況，發(fā)現(xiàn)存在的問題，充分分析經(jīng)濟(jì)環(huán)境和市場發(fā)展趨勢，對投資環(huán)境科學(xué)分析的基礎(chǔ)上把握投資機(jī)會的。投資決策者提出投資項目往往是根據(jù)自身的經(jīng)驗以及市場上的熱門來決定的，這樣的決策會導(dǎo)致投資的盲目性增大。此外，由于不能全面掌握市場情況，缺乏現(xiàn)代企業(yè)管理知識和財務(wù)管理知識，企業(yè)管理者對

26、于企業(yè)收縮與擴(kuò)張戰(zhàn)略，確立新的投資方面等缺乏可行性研究，沒有利用體現(xiàn)投資項目營運(yùn)能力和獲利能力的指標(biāo)對投資項目的經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行技術(shù)上的分析，因而在進(jìn)行投資決策時就不能充分論證項目的可行性。</p><p>　　3.6企業(yè)家個性因素</p><p>　　由于我國中小企業(yè)的老總往往是個人通過努力拼搏之后成長起來的，因此企業(yè)的創(chuàng)立成長與企業(yè)家的成長是緊密聯(lián)系在一起的，我國中小企業(yè)的企業(yè)文化，本質(zhì)上

27、是企業(yè)家的個人文化。在選擇投資的過程中，企業(yè)家很大程度上是對自己成</p><p>　　長經(jīng)歷的一種經(jīng)驗回顧和感情回顧。因此，企業(yè)家的人格、膽識、氣魄與能力等個性因素直接影響著企業(yè)的投資和發(fā)展。</p><p>　　4關(guān)于我國中小企業(yè)投資風(fēng)險合理控制方法</p><p>　　既然有投資就有風(fēng)險，那么無論是投資者還是管理者都應(yīng)該對投資風(fēng)險的特性有一定的掌握，從而能平和

28、公正的看待投資風(fēng)險。在認(rèn)真研究投資風(fēng)險作用機(jī)理的過程中，要時刻保持著對投資風(fēng)險可能轉(zhuǎn)化的破壞性有清醒的認(rèn)識。中小企業(yè)規(guī)模小、資金小的特點注定了它抵御風(fēng)險能力差， 再加上相關(guān)工作人員不專業(yè)，在管理投資時沒有完善的體系可以遵循，從而造成投資領(lǐng)域的劇烈震蕩，危機(jī)企業(yè)投資安全。于是乎，本文將投資風(fēng)險的成因歸納與以下幾點：</p><p>　　4.1完善中小企業(yè)投資外部環(huán)境</p><p>　　我國

29、中小企業(yè)數(shù)量多、規(guī)模小，在我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展扮演著非常重要的角色。然而，中小企業(yè)的投資活動能否順利進(jìn)行，以及投資后的生產(chǎn)經(jīng)營是否有利可圖，往往取決于投資環(huán)境優(yōu)劣狀況。任何一個投資項目如果缺乏賴以生存和發(fā)展的環(huán)境因素， 那么該項投資意向都會在可行性論證中被淘汰。因此，相關(guān)政府應(yīng)該出臺配套政策，開辟中小企業(yè)風(fēng)險投資綠色通道，建立和完善風(fēng)險投資機(jī)制，從而降低中小企業(yè)的投資風(fēng)險，使之成為國際經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要推動力量。</p><p

30、>　　4.2強(qiáng)化中小企業(yè)內(nèi)部管理機(jī)制</p><p>　　許多實證研究結(jié)果表明中小企業(yè)投資決策的失敗是由中小企業(yè)管理機(jī)制不完善， 管理人員素質(zhì)低下等原因引起的。因此，提高中小企業(yè)管理人員的素質(zhì)，采用科學(xué)的管理方法和手段，完善中小企業(yè)的管理機(jī)制，使中小企業(yè)走向市場，提高其市場競爭力，是降低中小企業(yè)投資風(fēng)險不可忽視的環(huán)節(jié)。</p><p>　　4.3 重視人才，努力提高中小企業(yè)項目投資管

31、理水平</p><p>　　中小企業(yè)應(yīng)充分認(rèn)識到人才對企業(yè)發(fā)展的重要性，摒棄家族式的管理模式，積極吸納和引進(jìn)優(yōu)秀人才，提高企業(yè)的整體素質(zhì)；同時，中小企業(yè)還要注重對員工的培訓(xùn)，不斷提高員工的專業(yè)水平。特別對項目投資的管理者，要培養(yǎng)他們的風(fēng)險管理意識， 不斷加強(qiáng)他們投資預(yù)測和風(fēng)險決策能力；對財務(wù)工作者， 要不斷加強(qiáng)現(xiàn)代財務(wù)管理理論知識的培訓(xùn)，提高他們的專業(yè)素質(zhì)。</p><p>　　4.4建立

32、健全投資風(fēng)險管理體系</p><p>　　中小企業(yè)建立投資風(fēng)險管理機(jī)制的重要方法，就是建立風(fēng)險管理體系。風(fēng)險管理體系的建立包括選擇投資機(jī)會、擬定項目建議書、進(jìn)行可行性研究、編制設(shè)計任務(wù)書、投資項目的評估與決策、執(zhí)行投資項目五個部分。在風(fēng)險投資過程中，風(fēng)險投資者采用一定評估指標(biāo)來判定投資的收益和風(fēng)險。對此許多研究機(jī)構(gòu)作了大量深入細(xì)致的研究?！案唢L(fēng)險帶來高收益”是投資行業(yè)尤其是風(fēng)投領(lǐng)域奉行的一貫準(zhǔn)則，因此“風(fēng)險”對美

33、歐的投資商來說，并不可怕。他們最為關(guān)心的是如何準(zhǔn)備的識別和預(yù)測風(fēng)險，并將風(fēng)險控制在自己可以接受的范圍內(nèi)。要正確處理固定資產(chǎn)投資和流動資產(chǎn)投資的關(guān)系。在企業(yè)的再生產(chǎn)過程中，固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)是相互依存的， 沒有適當(dāng)規(guī)模的流動資產(chǎn)投資，企業(yè)的固定資產(chǎn)投資難以發(fā)揮作用；同樣的，沒有固定資產(chǎn)投資形成的綜合固定資產(chǎn)體系，企業(yè)也難以正常進(jìn)行生產(chǎn)。一般來說，生產(chǎn)型企業(yè)的固定資產(chǎn)與流動資產(chǎn)的比例要比科技型的企業(yè)大。</p><p&g

34、t;　　4.5善于利用投資組合降低風(fēng)險</p><p>　　企業(yè)的投資收益與風(fēng)險大致成正相關(guān)，風(fēng)險越大，報酬率越高;風(fēng)險越小，報酬率越低。企業(yè)進(jìn)行投資時，各投資類型的風(fēng)險不同，一般中小企業(yè)為減少投資風(fēng)險，應(yīng)把資金分別投資在不同的項目上，進(jìn)行不同的投資組合。由于每個投資項目的風(fēng)險不同、收益不同，這樣，多個項目的組合結(jié)果，就有可能在盈虧相抵后還有利潤。從當(dāng)前投資市場來看，投資的形式多種多樣，企業(yè)可通過聯(lián)營、重組、兼并

35、等方式進(jìn)行投資，在整體上保持較高的盈利水平。公司在進(jìn)行投資時，不僅要注重項目技術(shù)的先進(jìn)性、經(jīng)濟(jì)上的可行性，更要注重投資結(jié)構(gòu)的合理性。</p><p>　　4.6確立合理的投資目標(biāo)和投資方向合理運(yùn)用資金</p><p>　　由于中小企業(yè)的資金有限，如何優(yōu)化資源的分配，合理運(yùn)用現(xiàn)有的資源對企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展有重要的意義。確立合理的投資目標(biāo)能夠使企業(yè)合理分配有限的資源并能指導(dǎo)投資計劃和決策。合理地運(yùn)

36、用資金是要求企業(yè)在做出投資決策的時候應(yīng)該謹(jǐn)慎考慮，對投資項目做出充分有效的評估。預(yù)測項目的投資額，企業(yè)應(yīng)該根據(jù)投資項目特點和其他相關(guān)的因素來預(yù)測投資項目的資金需求量，包括在投資之前為做好各項工作的花費、設(shè)備購置安裝費、營運(yùn)資金的墊支和不可預(yù)見的費用等，把它們逐項相加得出投資總額。擬訂投資資金使用計劃，在分析投資項目的基礎(chǔ)上，制定資金使用計劃，對何時應(yīng)該投入多少資金作科學(xué)的預(yù)測，并嚴(yán)格按照計劃投入資金。如果預(yù)期的情況發(fā)生變化，則要重新根據(jù)

37、項目的情況作適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，使資金的使用有一個總體規(guī)劃和具體實施的方案，避免出現(xiàn)資金隨意投入而造成的浪費。</p><p><b>　　結(jié)束語：</b></p><p>　　中小企業(yè)在我國國民經(jīng)濟(jì)中起著非常重要的作用，妥善防范和避開不必要的投資風(fēng)險對我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展意義重大，對中小企業(yè)投資風(fēng)險的探討已是刻不容緩，本文主要對中小企業(yè)投資風(fēng)險的成因和解決風(fēng)險投資的對策兩個方面進(jìn)

38、行探討，分析得并不全面、具體，希望能拋磚引玉，引起中小企業(yè)投資者、管理者對這個問題的思考， 在日后企業(yè)的經(jīng)營管理上做到真正意義上的實施，使企業(yè)發(fā)展的明天更加美好。</p><p><b>　　參考文獻(xiàn)</b></p><p>　　[1]周振利.淺議中小企業(yè)投資風(fēng)險管理[J]．金融經(jīng)濟(jì),2010，(12)：10.</p><p>　　[2]楊惟舒

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