實(shí)物期權(quán)定價(jià)法對(duì)企業(yè)價(jià)值的適用性研究——基于我國(guó)三板市場(chǎng)的研究.pdf

1、三板市場(chǎng)作為主板市場(chǎng)的補(bǔ)充，對(duì)于完善中國(guó)的資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，緩解中小企業(yè)融資難的局面，支持民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展，增加中國(guó)經(jīng)濟(jì)的活力具有非常大的作用。要想三板市場(chǎng)能夠承擔(dān)好這個(gè)重要的角色，必須得完善三板市場(chǎng)的交易制度，提倡理性的合理的投資理念。而估值理念是投資理念的重要組成部分。正確的估值理念有助于形成公平公正的三板市場(chǎng)交易市場(chǎng)，引導(dǎo)資源的優(yōu)化配置。本文旨在探索針對(duì)三板市場(chǎng)高科技企業(yè)的正確的估值理念，為三板市場(chǎng)企業(yè)的估值提供一種新的思路。
　

2、　 本文在分析了傳統(tǒng)估值方法和實(shí)物期權(quán)估值方法的優(yōu)勢(shì)和局限性的基礎(chǔ)上，根據(jù)三板市場(chǎng)企業(yè)的特點(diǎn)，論證了實(shí)物期權(quán)估值法對(duì)三板市場(chǎng)企業(yè)的適用性。根據(jù)前人的研究基礎(chǔ)，本文比較了幾種實(shí)物期權(quán)模型，并選擇了布萊克·斯科爾斯實(shí)物期權(quán)模型對(duì)三板市場(chǎng)企業(yè)長(zhǎng)白計(jì)算機(jī)股份有限公司進(jìn)行了估值，估值結(jié)果很好的吻合了當(dāng)前該企業(yè)的交易情況，這也就驗(yàn)證了實(shí)物期權(quán)估值法的可操作性和對(duì)三板市場(chǎng)企業(yè)的適用性。在文章的最后，作者給出了幾點(diǎn)政策建議。建議主要集中在實(shí)物期權(quán)投資