我國三板市場法律制度問題研究.pdf

1、三板市場，是一國多層次資本市場體系中不可缺少的重要組成。它既能為暫時(shí)不滿足主板市場、二板市場上市要求的公司提供輔導(dǎo)培育服務(wù)，又能為從主板市場、二板市場退市的公司提供股份再流通的場所，因此有著獨(dú)特的存在價(jià)值和不可替代的作用。在我國，三板市場現(xiàn)指“代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”，是于2001年正式開辦的。發(fā)展至今它逐步具備了三大功能：第一是為原STAQ和NET系統(tǒng)的定向募集公司提供股份流通場所；第二是接納主板退市公司；第三是為中關(guān)村園區(qū)的非上市高科技企

2、業(yè)提供報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓服務(wù)。與國外成熟的三板市場相比，我國有關(guān)三板市場的法律制度至今仍未完全建成、缺憾相對(duì)較多，如監(jiān)管體制的不足阻礙了市場的持續(xù)發(fā)展，發(fā)行制度的缺位制約了市場融資功能的有效發(fā)揮，交易機(jī)制的錯(cuò)位則導(dǎo)致了市場交投局面冷清、股票乏于流動(dòng)。 有鑒于此，本文首先明確了三板市場的法理界定和法律范疇，闡述了完善三板市場法律制度的價(jià)值所在。其次，運(yùn)用比較分析的方法對(duì)美國、英國、臺(tái)灣等國家和地區(qū)三板市場建設(shè)的成功經(jīng)驗(yàn)及其對(duì)完善我國相關(guān)法律

3、制度的借鑒意義進(jìn)行了總結(jié)。再次，通過剖析我國三板市場的歷史沿革及現(xiàn)有法律制度，指出當(dāng)前我國三板市場法律制度的主要缺憾，即監(jiān)管、發(fā)行及交易三大制度的不健全。最后，針對(duì)前文已明確的三板市場法律缺憾，提出了相關(guān)制度的改進(jìn)構(gòu)想。 實(shí)踐的發(fā)展總是離不開理論的指導(dǎo)。三板市場在我國仍是新生事物，其發(fā)展完善必然還有很長一段路程要走。因此，筆者通過對(duì)三板市場現(xiàn)有法律制度進(jìn)行梳理，分析其主要缺憾，在借鑒其他國家和地區(qū)成功經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上提出改革建議，以