我國新三板市場做市商制度的法律問題研究.pdf

1、我國新三板市場作為繼深圳證券交易所、上海證券交易所后又一個全國性的證券交易場所，為中小企業(yè)提供融資渠道，為股份流動提供平臺。目前，已經有超過7000家公司在新三板市場掛牌，其中有近四分之一的掛牌公司選擇采用做市交易方式。
　　做市商制度作為我國新三板市場最具特色的交易制度，相較于協(xié)議交易制度和競價交易制度，因其具有提高市場流動性、促進股票價格發(fā)現(xiàn)等優(yōu)勢十分適合于交易不甚活躍的股票交易市場。然而，做市商制度在我國新三板市場正式運行一

2、年多來，由于做市商數(shù)量和水平有限、選擇做市交易方式的掛牌公司較少等原因，做市商制度的優(yōu)勢沒有得到充分發(fā)揮，我國新三板市場流動性不足的問題依然存在。同時，我國新三板市場所采用的傳統(tǒng)競爭型做市商制度本身所具有的缺陷使做市商面臨著操縱市場、內幕交易、不規(guī)范報價等法律風險。
　　本文從做市商制度的基本理論出發(fā)，結合我國新三板市場的發(fā)展階段特點，通過借鑒美國納斯達克市場和臺灣興柜市場成熟的做市商制度經驗，為提高市場流動性、防范做市商法律風險