金融機構(gòu)對結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的定價研究.pdf

1、近年來，我國結(jié)構(gòu)性金融產(chǎn)品發(fā)展迅猛。從2004年結(jié)構(gòu)性金融產(chǎn)品進入我國以來，短短10年來，不論是從其規(guī)模、種類來看，其發(fā)展速度都是令人矚目的。但同時，各類結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的虧損事件也頻繁發(fā)生，是什么讓人們?nèi)绱藷嶂杂诶碡敭a(chǎn)品？而又是什么使得理財產(chǎn)品頻繁發(fā)生事故？出于對以上問題的思考，本次研究選取了結(jié)構(gòu)性金融資產(chǎn)為主要研究對象，對其產(chǎn)品定價與風險做出闡述，以此來揭示我國結(jié)構(gòu)性金融產(chǎn)品的設(shè)計與定價研究，并以此為基礎(chǔ)，對此類產(chǎn)品的風險管理提供一種

2、可行的思路。
　　從結(jié)構(gòu)來看，本文主要包括理論分析和案例分析來兩大部分，在對結(jié)構(gòu)性金融產(chǎn)品的定價以及風險的基本原理進行闡述之后，選取實例進行論證。從內(nèi)容來看，本文主要包括兩個方面，結(jié)構(gòu)性金融產(chǎn)品定價與風險管理。在定價方面，結(jié)合結(jié)構(gòu)性金融產(chǎn)品的基本特點，著重闡述了Black-Scholes定價模型、蒙特卡洛模擬與二叉樹定價模型的基本原理與方法。其次，在風險管理方面，主要包括利率期限結(jié)構(gòu)、B-S定價的風險對沖原理，并結(jié)合這兩種思想，對

3、常用的避險策略做了簡要總結(jié)。在案例分析部分，選取平安銀行“聚財寶”結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品，運用Excel軟件進行蒙特卡洛模擬，以此來對該結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)
　　品進行定價，從而驗證該產(chǎn)品定價的合理性，并揭示投資該產(chǎn)品可能面臨的風險。
　　結(jié)合以上的思路與框架，本文主要觀點有：我國結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品在不斷豐富的同時，其條款形式逐漸復(fù)雜，風險揭示尚待完善；在實證分析部分，由于蒙特卡洛模擬對標的資產(chǎn)的價格運動形式不做要求，因此是一種方便而又實用的資