股脂期貨在我國(guó)開(kāi)放式基金中的套期保值效果研究.pdf

1、2011年，歐洲爆發(fā)主權(quán)債務(wù)危機(jī)，股市連連受挫，但股指期貨等金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)不但沒(méi)有萎縮，交易量反而再創(chuàng)新高，反映了金融動(dòng)蕩背景下市場(chǎng)對(duì)避險(xiǎn)需求的急劇增加，股指期貨對(duì)化解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)起了積極作用。截至2012年4月，我國(guó)推出股指期貨已有兩年時(shí)間，滬深300指數(shù)期貨在我國(guó)開(kāi)放式基金的風(fēng)險(xiǎn)管理中通過(guò)套期保值交易能發(fā)揮多大的作用以及如何更好地發(fā)揮作用，是一個(gè)值得研究的問(wèn)題。
　　 本文正是在這樣的背景下在第三部分通過(guò)分析滬深300指數(shù)期貨

2、的推出對(duì)我國(guó)開(kāi)放式基金管理的意義以及滬深300指數(shù)期貨的運(yùn)行現(xiàn)狀，說(shuō)明我國(guó)已經(jīng)具備了運(yùn)用股指期貨對(duì)開(kāi)放式基金進(jìn)行套期保值的良好的市場(chǎng)基礎(chǔ)。第四部分在套期保值理論的基礎(chǔ)上采用滬深300指數(shù)期貨實(shí)際交易數(shù)據(jù)做實(shí)證分析，從而比較運(yùn)用靜態(tài)套期保值模型和動(dòng)態(tài)套期保值模型計(jì)算的最優(yōu)套期保值比率以及不同期限和不同樣本區(qū)間的保值績(jī)效，進(jìn)而發(fā)現(xiàn)在我國(guó)運(yùn)用股指期貨套期保值能規(guī)避大部分系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，不同模型的套期保值效果差別不大，動(dòng)態(tài)套期保值策略不一定優(yōu)于靜態(tài)