我國高速公路行業(yè)β系數(shù)的估算及應(yīng)用研究.pdf

1、b系數(shù)作為衡量資產(chǎn)系統(tǒng)風(fēng)險的指標(biāo),在國外比較成熟證券市場上的應(yīng)用較多,在我國證券市場上的應(yīng)用還處于起步階段。我國上海證券交易所和中證指數(shù)有限公司于2012年8月6日正式發(fā)布上證180、上證380高β指數(shù)及低β指數(shù)和滬深300、中證500高β指數(shù)及低β指數(shù),表明了β系數(shù)可以作為單獨(dú)的指標(biāo)來衡量滬市與全市場不同β屬性的股票價格變化,為指數(shù)化投資提供了新的標(biāo)的指數(shù)。此外,在評估實(shí)踐中,b系數(shù)可以用于確定特定資產(chǎn)的折現(xiàn)率,改進(jìn)了以往折現(xiàn)率確定過

2、于主觀的缺陷。
　　本文基于b系數(shù)的相關(guān)基本理論和估值方法分析,得出了公路上市公司及高速公路行業(yè)在2010—2012年各季度的b系數(shù)估計值,并對其結(jié)果進(jìn)行了比較分析,總結(jié)了公路上市公司的市場風(fēng)險特征和自身的風(fēng)險特征。在此基礎(chǔ)上,指出了b系數(shù)在我國高速公路行業(yè)中的應(yīng)用和存在的問題。本文的研究內(nèi)容具有交叉性,涉及金融學(xué)、統(tǒng)計學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、產(chǎn)業(yè)組織學(xué)等的研究領(lǐng)域;基于研究目的,本文在運(yùn)用規(guī)范、定性分析方法的同時,也進(jìn)行了一些定量分析。按照

3、上述的方法和思路設(shè)計,本文內(nèi)容分為如下幾個部分。
　　首先,在第一章,介紹了論文選題的基本問題和國內(nèi)外學(xué)者的研究成果。在此基礎(chǔ)上,確定了本文的研究內(nèi)容和研究框架。
　　其次,在第二章和第三章,分別介紹了我國高速公路行業(yè)的風(fēng)險特征和b系數(shù)的相關(guān)基本理論,將金融學(xué)與經(jīng)濟(jì)學(xué)相結(jié)合,本部分為以后章節(jié)的分析做了理論鋪墊。
　　再次,在第四章,用單指數(shù)模型法(定義法)估算公路上市公司及高速公路行業(yè)b系數(shù),并對估值結(jié)果進(jìn)行計算比較,