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1、復(fù)旦大學(xué)碩士學(xué)位論文大陸香港兩地股指期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的比較研究試論對(duì)推出滬深300股指期貨的政策建議姓名：馬弋崴申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別：碩士專業(yè)：金融學(xué)指導(dǎo)教師：姜波克20090331大陸香港兩地股指期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的比較研究AbstractStockindexfuturesareonesofthemostimportantpartsofthefinancialproductssysteminamaturecapitalmarketTheyact
2、asthepricingcenterofacapitalmarketfortheirrapidresponseofthemacroeconomictrends，marketinformationandinvestors’sentimentLowcosts，highliquiditytransparentinformationdisclosure，aswellastheirpermissionofshortselling，favormos
3、tinvestorsFurthermore，asweleamfromthetextbookStockindexfuturesplaythreeimportantrolesofpricediscoveryhedgingandspeculationInChina，itwasestablishedtheChinaFinancialFuturesExchangeinSeptember2006Itsfirstproduct，ShanghaiShe
4、nzhen300Index(csi300)futures，startedmocktrading2monthsafterthatHowdotheCSl300futuresworkandhowwelltheCSl300futuresworkduringtheirmocktradingHowfararetheCSl300futuresfromthematureHangSengIndex(HSI)futuresTheregulatoryauth
5、oritiesandbillionsofinvestorspaycloseattentiontothesequestionsThispapertriestoanswerthequestionsabovebydiscussingthedifferencebetweentheCSl300futuresmarketandtheHSIfuturesmarketinmarketcharacteristics，futuresandspotprice
6、relationship，andstructureofmarketparticipantsByanalyzingandmining5minutedatafromMarchtoNovember2008intheframeworkofVARmodel，itreachesthefinalconclusionsasfollows：(1)TheHSIfuturesplaythecoreroleofpricediscoveryinHongKongc
7、apitalmarket，whichdeservesitstitleoftheintemationalfinancecenter(2)Althoughlackingofarbitragemechanism，theCSl300futures(mocktrading)stillleadtheindexspotduringtheperiodoftimeunderstudy(3)Theregulatoryauthoritiesshouldimp
8、rovethepricediscoveryfunctionoftheCSl300futuresbystrengtheninginformationdisclosure，increasingstocksupplyperfectingarbitragemechanism，reinforcingriskmanagement，andupgradingqualityofinvestorsKeyWords：Stockindexfutures，Pri
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