基于結(jié)構(gòu)方程的金融危機(jī)傳染效應(yīng)的影響因素分析-以次貸危機(jī)波及中國(guó)為例.pdf

1、2007年美國(guó)爆發(fā)的次貸危機(jī),不僅給國(guó)內(nèi)造成了巨大的損失,同時(shí)也將這些負(fù)面效應(yīng)傳染給了其他國(guó)家,隨之而來(lái)的便是席卷全球的金融海嘯?！敖鹑谖C(jī)傳染”作為一個(gè)眾多學(xué)者特別感興趣同時(shí)又關(guān)系到政策當(dāng)局調(diào)控國(guó)民經(jīng)濟(jì)與金融市場(chǎng)效率的熱點(diǎn)話題與重要課題已經(jīng)引起了社會(huì)各界的普遍關(guān)注與高度重視,究竟是哪些因素導(dǎo)致金融危機(jī)由一國(guó)向其他國(guó)家金融體系蔓延?為了弄清這一問(wèn)題,本文從結(jié)構(gòu)方程模型的角度研究金融危機(jī)國(guó)際傳染效應(yīng)的影響因素,以2007年至2011年中美

2、各項(xiàng)指標(biāo)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ),構(gòu)建了結(jié)構(gòu)方程模型,從而更為確切、清晰地刻畫(huà)金融危機(jī)傳染機(jī)制的具體表現(xiàn)與制約關(guān)系,不僅可以深入分析金融危機(jī)傳導(dǎo)的路徑,完善金融危機(jī)預(yù)警機(jī)制,通過(guò)控制某些變量有效預(yù)防危機(jī)的進(jìn)一步惡化,更為重要的是,通過(guò)辨別各因素影響的強(qiáng)弱,也可以為我國(guó)制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策、健全市場(chǎng)體制等提供一些參考。
　　本文主要安排四章內(nèi)容:第一章為緒論部分,主要概述研究背景、研究?jī)?nèi)容、研究思路等方面;第二章為金融危機(jī)傳染效應(yīng)的影響因素,提出構(gòu)建

3、結(jié)構(gòu)方程模型的金融危機(jī)傳染的各主要變量;第三章是在金融危機(jī)傳染路徑及影響因素分析的基礎(chǔ)上構(gòu)建金融危機(jī)傳染效應(yīng)關(guān)系模型,然后根據(jù)數(shù)據(jù)的可得性及研究必要性選取有代表性的指標(biāo)體系進(jìn)而構(gòu)建金融危機(jī)傳染效應(yīng)概念模型的基本框架;第四章為金融危機(jī)傳染效應(yīng)影響因素實(shí)證分析,本文選取美國(guó)次貸危機(jī)對(duì)中國(guó)的影響作為實(shí)證研究的對(duì)象,在探索金融危機(jī)傳染路徑選擇的基礎(chǔ)上,通過(guò)監(jiān)控金融危機(jī)生物系統(tǒng)可以靈活采取相應(yīng)的財(cái)政與貨幣政策將全球金融危機(jī)傳染效應(yīng)所帶來(lái)的金融風(fēng)險(xiǎn)

4、控制在安全范圍以內(nèi)。
　　在綜合分析金融危機(jī)沖擊效應(yīng)模型、金融危機(jī)傳染效應(yīng)模型及宏觀調(diào)控效應(yīng)模型的基礎(chǔ)上,研究表明,金融危機(jī)傳染具有波及效應(yīng)、凈傳染效應(yīng)、免疫效應(yīng)與寄生效應(yīng),股票市盈率與外貿(mào)依存度是導(dǎo)致金融危機(jī)國(guó)際傳播的主要原因,股票市盈率高脹與不良貸款率上升是金融危機(jī)演化的主要沖擊力,在全球金融環(huán)境不容樂(lè)觀的背景下,利率政策與財(cái)政支出政策的配合能夠有效防范并抑制金融體系進(jìn)一步惡化與被傳染的進(jìn)程,在本國(guó)金融環(huán)境過(guò)于高漲時(shí),緊縮性利