商品期貨市場(chǎng)中格蘭杰因果關(guān)系與保證金設(shè)置——基于便利收益率與價(jià)格波動(dòng)率的研究.pdf

1、大宗商品貿(mào)易公司在日常的現(xiàn)貨交易中通過(guò)期貨市場(chǎng)對(duì)其現(xiàn)貨交易進(jìn)行套期保值。由于在期貨交易中會(huì)涉及到保證金制度和當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度，所以資金的有效利用對(duì)于每家大宗商品貿(mào)易公司來(lái)說(shuō)，都是至關(guān)重要的。在為保證金賬戶準(zhǔn)備資金時(shí)，怎樣才能做到不要預(yù)留過(guò)多資金導(dǎo)致閑置，從而失去投資其他產(chǎn)品的機(jī)會(huì);同時(shí)也不要預(yù)留太少防止追加保證金時(shí)資金短缺。保證金設(shè)定的水平與期貨產(chǎn)品價(jià)格的波動(dòng)率有密切關(guān)系，那么對(duì)期貨產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)率的準(zhǔn)確預(yù)測(cè)可以為保證金資金的準(zhǔn)備起到直

2、接的作用。通過(guò)這項(xiàng)研究，目標(biāo)是分析商品便利收益率和商品期貨價(jià)格波動(dòng)率之間是否存在格蘭杰因果關(guān)系。
　　如果兩者之間有一定的格蘭杰因果關(guān)系，那么在預(yù)測(cè)期貨產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)率時(shí)就要考慮到便利收益率的因素。從而可以更精準(zhǔn)地計(jì)算出預(yù)留的保證金金額，為企業(yè)更合理、更有效地使用資金，提高資金流動(dòng)性提供更好的解決方案。同時(shí)，新的保證金設(shè)置方案也可以作為交易所計(jì)算保證金的備選方案，以此為所有投資者提供更好的資金預(yù)留方案。我們挑選三個(gè)不同的商品:銅、鋁