基于VaR控制預(yù)設(shè)方向久期缺口的資產(chǎn)負(fù)債組合線性優(yōu)化模型.pdf

1、全球性金融危機(jī)后,國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)嚴(yán)峻,政府貨幣政策波動(dòng)頻繁,加之我國(guó)已步入利率市場(chǎng)化快車道,使我國(guó)商業(yè)銀行在資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理、利率風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)薄弱的情況下面臨更大的利率風(fēng)險(xiǎn),對(duì)其利率風(fēng)險(xiǎn)管理水平提出了更高要求。本文在現(xiàn)有關(guān)于久期理論和久期缺口管理模型最新研究成果的基礎(chǔ)上,提出了商業(yè)銀行基于VaR控制預(yù)設(shè)方向久期缺口進(jìn)行利率風(fēng)險(xiǎn)免疫的資產(chǎn)負(fù)債組合線性優(yōu)化模型,并舉例進(jìn)行實(shí)證研究。結(jié)果表明:商業(yè)銀行在資產(chǎn)負(fù)債管理實(shí)踐中探索運(yùn)用該模型

2、,不僅能夠在市場(chǎng)利率發(fā)生有利變動(dòng)時(shí)捕捉市場(chǎng)機(jī)會(huì),增加銀行凈值,也能在市場(chǎng)利率發(fā)生不利變動(dòng)時(shí),將銀行資產(chǎn)凈值的損失嚴(yán)格控制在資產(chǎn)負(fù)債凈月利息收入范圍內(nèi),最大程度地保護(hù)股東權(quán)益。本文的創(chuàng)新之處在于建立了基于方向久期理論、基于預(yù)設(shè)非零久期缺口、并將VaR技術(shù)和預(yù)設(shè)非零久期缺口管理方法相結(jié)合的久期缺口管理模型,并將其與參照模型進(jìn)行比較分析深入探討VaR技術(shù)和久期缺口工具在商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)免疫中的運(yùn)用,以期將久期缺口管理模型在商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債實(shí)踐