我國商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品市場風(fēng)險管理研究.pdf

1、結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品由固定收益證券和金融衍生工具組成，由于金融衍生工具具有高杠桿性，使投資者獲取預(yù)期高收益成為可能。結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品掛鉤標(biāo)的可以是股票、利率、匯率以及大宗商品等，這些掛鉤標(biāo)的走勢波動較大，需要投資者對金融市場進(jìn)行準(zhǔn)確判斷，因此結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的預(yù)期高收益通常也對應(yīng)著潛在的高風(fēng)險。結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的最終收益和宏觀經(jīng)濟(jì)形勢密切相關(guān)，2007年，是我國商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品發(fā)行高峰期，這一年我國結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品整體收益較高，這種情況下，商業(yè)

2、銀行和投資者忽視了結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的高風(fēng)險性。2008年金融危機(jī)爆發(fā)，結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品開始出現(xiàn)“零收益”甚至“負(fù)收益”，此時人們才開始意識到防范結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品風(fēng)險的重要性。結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品面臨的風(fēng)險種類很多，如市場風(fēng)險、流動性風(fēng)險、信用風(fēng)險等，其中市場風(fēng)險是最主要也是最重要的風(fēng)險。目前我國在結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品定價方面的研究已經(jīng)取得一定進(jìn)步，但是對其市場風(fēng)險管理方面的系統(tǒng)研究較少。因此，當(dāng)前對我國商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品市場風(fēng)險管理的研究是具有理論意

3、義和現(xiàn)實(shí)意義的。
　　本文從我國商業(yè)銀行的視角出發(fā)，通過理論分析和案例分析相結(jié)合的方法，試圖對我國商業(yè)銀行防范結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品市場風(fēng)險提出合理的對策建議。文章首先對結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品在我國的發(fā)展現(xiàn)狀做了表述；然后對結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品面臨的市場風(fēng)險進(jìn)行分類，發(fā)現(xiàn)結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品掛鉤標(biāo)的情況、產(chǎn)品的收益結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品的期限以及產(chǎn)品的發(fā)行機(jī)構(gòu)都是影響其市場風(fēng)險的因素；從四個方面指出了我國商業(yè)銀行在結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品市場風(fēng)險管理中存在的問題，如設(shè)計產(chǎn)品過程中

4、風(fēng)險意識淡薄、信息不露不全面、缺少專業(yè)的理財和風(fēng)險管理人員以及風(fēng)險管理體系不完善等；介紹了結(jié)構(gòu)性理財市場風(fēng)險管理的程序：識別、度量、監(jiān)測和控制；然后對市場風(fēng)險度量方法 VaR進(jìn)行系統(tǒng)介紹；最后從商業(yè)銀行的角度出發(fā)，從完善產(chǎn)品設(shè)計機(jī)制、發(fā)展金融衍生產(chǎn)品市場、加強(qiáng)信息披露制度、加強(qiáng)專業(yè)人員培訓(xùn)、完善風(fēng)險管理體系等五方面入手，期望能為我國商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品市場風(fēng)險管理提供可行性意見。
　　針對 VaR方法在我國商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品