中國建材股權多元化對公司績效的影響及啟示.pdf

1、本文先根據已有的文獻闡述國有企業(yè)股權多元化對完善公司治理結構、提高企業(yè)績效的作用，從國有股權委托代理機制缺陷、股權制衡與公司績效的關系和不同性質股權對公司績效影響三方面研究具體闡述。然后本文闡述公司績效影響因素的已有研究，戰(zhàn)略管理理論中認為企業(yè)績效的影響因素是行業(yè)因素和企業(yè)資源和能力因素。然后本文列舉了股權多元化的途徑及其使用條件和利弊分析。
　　本文構建了理論分析框架，即公司戰(zhàn)略→股權多元化改革→驅動因素→公司績效，然后以中國建

2、材公司股權多元化的案例進行分析研究。中國建材調整公司戰(zhàn)略，通過改制上市、增發(fā)擴股等方式進行股權多元化改革，從而對公司績效產生有利影響。本文重點分析股權多元化對公司績效產生有利影響的驅動因素及其作用，本文驅動因素的得出是根據文獻綜述中所述的公司績效的影響因素是行業(yè)因素及企業(yè)資源和能力，并結合中國建材股權多元化的案例，總結而出的中國建材股權多元化可使企業(yè)獲得競爭優(yōu)勢的相關資源因素，包括公司治理結構、資金因素、人力資源因素這三個因素。

3、　　中國建材股份有限公司從2006年上市股權開始多元化，后來中國建材通過幾次增發(fā)、國有股減持進一步實現(xiàn)股權多元化，中國建材從2005年的單一國有股權變?yōu)楹髞淼膰泄上鄬毓?，其他股東可聯(lián)合起來與國有股形成制衡的股權結構。中國建材企業(yè)績效在2006年上市后較股權多元化之前2005年的水平顯著提升，并且在2006年到2014年進一步股權多元化的過程中也一直保持提升，績效評價的結果說明中國建材的發(fā)展走上了一條可持續(xù)的上升路徑。企業(yè)績效同時也受

4、行業(yè)因素影響,本文用行業(yè)平均水平與中國建材的業(yè)績進行了橫向比較，結果是中國建材的發(fā)展能力和盈利能力遠高于行業(yè)平均水平,增長速度高于行業(yè)平均水平。中國建材績效這十年公司績效的變化從縱向印證了本文構建的理論框架，印證了中國建材股權多元化對公司績效可產生有利影響。中國建材從股權多元化改革前的經營不善到后來占有市場領先地位，這十年的股權多元化改革過程中企業(yè)績效整體大幅提升，說明股權多元化可對中國建材公司績效產生正面影響。
　　最后本文分享